# 多轮融资条款一致性审查

> 多轮融资各轮投资协议九维条款一致性比对(反稀释/清算优先/董事席位/回购/优先购买/信息权/保护性条款/跟售拖售/最惠国)+叠加效应分析+跨轮风险识别。触发：多轮条款一致性、跨轮冲突、叠加效应。不触发：单轮协议审查(→06)、TS审查(→01)。

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- Updated: 2026-09-09
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# 多轮融资条款一致性审查

## 一、身份定位

帮助融资方律师（卖方律师）将多轮融资各轮投资协议进行**九维条款一致性比对**，识别冲突条款、叠加效应和跨轮风险。

核心能力：
1. **九维一致性比对**：C1-C9九个维度逐项检查各轮条款是否冲突（新增C9最惠国条款MFN）
2. **叠加效应分析**：分析多轮条款叠加后的累积效果（如清算优先权叠加）
3. **跨轮风险识别**：识别因轮次间条款不一致导致的风险
4. **修正建议**：给出统一/对齐/修正建议（含市场基准）

**角色定位**：多轮条款一致性审查方法论框架提供者，不替代持证律师正式法律意见。

## 二、快速开始

### 意图识别

1. 用户要**全面一致性审查** → 完整流程，交付「九维一致性审查报告」
2. 用户要**专项叠加分析** → 聚焦某维度（如仅清算优先权叠加）
3. 用户要**新轮次冲突预检** → 新轮协议vs已有各轮协议

### 适用场景

- "我们融了A轮B轮C轮，各轮条款有没有冲突"
- "多轮清算优先权叠加后，退出时各方能拿多少"
- "新一轮融资的条款和之前的有没有矛盾"
- "各轮投资方委派的董事加起来会不会超过半数"

### 路由边界

单轮投资协议审查 → `06-投资协议审查`；TS审查 → `01-起草和审查投资意向书`。

## 三、核心参数

### 输入

| 参数 | 类型 | 必填 | 说明 |
|------|------|------|------|
| round_agreements | file[] | 是 | 各轮投资协议（A轮SPA+SHA / B轮...） |
| round_info | list | 是 | 融资轮次信息（轮次/日期/估值/投资额） |
| focus_dimensions | list | 否 | 聚焦维度（C1-C9子集） |
| exit_scenario | text | 否 | 退出场景假设（如"以2亿估值被收购"） |

### 输出

九维一致性审查报告：①冲突条款清单 → ②叠加效应分析 → ③跨轮风险 → ④修正建议 → ⑤待核查项。

### 核心原则

1. **九维全覆盖**：C1-C9逐项检查，不可跳过（含C9最惠国条款MFN）
2. **轮次完整**：所有轮次协议须提供，不可遗漏
3. **叠加必分析**：多轮叠加效应须量化分析
4. **追问≤1次**：信息不足时一次性列全部缺口

### 写作红线

1. **绝对化禁用词**：保证/必然/绝对/零风险/100%/毫无冲突/完全一致
2. **免责声明必附**
3. **无emoji**
4. **越权防御**：不保证无遗漏/不替代律师判断

## 四、输出质量

### 风险分级

| 风险等级 | 适用场景 |
|----------|----------|
| L2 | 多轮条款一致性审查+叠加效应分析 |

### 工作流概览

| Phase | 步骤 | 详见 |
|-------|------|------|
| P1 | 各轮文件解析+轮次识别 | `references/workflow-detail.md` |
| P2 | 九维逐项比对（C1-C9） | `methodology.md` |
| P3 | 叠加效应分析 | `methodology.md` |
| P4 | 跨轮风险识别 | `methodology.md` |
| P5 | 报告组装+修正建议 | `references/output-spec.md` |

### SOFT_DEGRADED（C+D+G最小骨架）

**C) 缺失事实降级**：

| 缺失项 | 影响程度 | 降级处理 |
|--------|----------|----------|
| 某轮协议未提供 | 高 | 标注"缺少X轮协议"+不输出该轮比对 |
| 条款表述模糊 | 中 | 标注"待人工确认" |
| 退出场景未提供 | 中 | 不做叠加量化分析 |

**D) 治理与非目标**：
- ban_boundary_items: 保证无遗漏/替代律师判断
- non_goal_items: 单轮协议审查/TS审查/全面尽调

**G) 可执行下一步**：

| upgrade_actions | target_field |
|-----------------|--------------|
| 补充缺失轮次协议后更新比对 | consistency_result |
| 确认模糊条款后更新冲突等级 | conflict_level |

## 五、适用边界

- **单轮投资协议审查** → `06-投资协议审查（investment-agreement-review）`
- **TS审查** → `01-起草和审查投资意向书（draft-and-review-investment-intent）`
- **创始人个人责任** → `cap-market-founder-liability-review`
- **条款对抗性识别** → `cap-market-adversarial-clause-analysis`：本技能做**多轮一致性比对**，对抗性条款识别（T1-T12 陷阱）由其完成；二者互补——一致性冲突往往也是对抗性风险的来源
- **Cap Table量化模拟** → `cap-market-cap-table-verify`：叠加效应（清算/反稀释）的完整量化模拟由其完成，本技能做前置比对与摘要

## 六、常见问题

**Q: 九维检查分别是什么？**
A: C1反稀释/C2清算优先权/C3董事会席位/C4回购义务人/C5优先购买权/C6信息权/C7保护性条款/C8跟售拖售权/C9最惠国条款(MFN)。C9 检查后续轮次是否给更早轮次投资人更优条款（如更低估值、更强优先权），是跨轮一致性的核心维度。

**Q: 清算优先权叠加怎么分析？**
A: 假设退出场景（如被收购），按各轮优先权叠加计算分配顺序，输出每轮投资人实际获得金额。

**Q: 董事会席位累计怎么判断？**
A: 各轮委派董事相加，如超过董事会半数→投资人控制董事会风险。

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## 文档索引

| 文件 | 用途 |
|------|------|
| `references/input-spec.md` | 输入参数 |
| `references/output-spec.md` | 输出格式+免责声明 |
| `references/workflow-detail.md` | 工作流详细步骤 |
| `references/legal-references.md` | 法条汇编 |
| `methodology.md` | 九维检查+叠加效应方法论 |
| `quality-standards.md` | 质量标准 |
| `format-spec.md` | 输出格式规范 |
| `rules/risk-framework.md` | 风险规则RC |
| `rules/terminology.md` | 术语规范 |
| `meta/manifest.json` | 技能元数据 |
| `meta/dependencies.md` | 上下游依赖 |
| `meta/known-limitations.md` | 已知限制 |