# Institutional Research Outline

> 机构调研大纲生成技能。当用户需要为上市公司调研准备提纲、生成调研问题清单、准备机构调研材料时使用，包括"生成 XX 公司调研大纲"、"准备去 XX 公司调研"、"调研 XX 公司前需要问什么问题"、"帮我写一份调研提纲"等表述。本技能针对上市公司首次调研场景，生成标准版深度（1-2 小时准备）的结构化调研大纲，包含公司基本面分析、同业对比、历史调研问题回顾和约 10 个核心调研问题，覆盖战略、业务、财务、风险等维度。**报告生成后直接在对话中显示完整内容，无需发送文件**。

- Skill: `aliyun/institutional-research-outline` (Agent Skill)
- Install (CLI): `npx skillmds@latest add aliyun/institutional-research-outline`
- Raw SKILL.md: https://api.skillmd.com/api/skills/aliyun/institutional-research-outline/raw
- Safety review: pending
- Works with: Claude Code, Claude.ai, OpenAI Codex
- Category: Research & Search
- Author: aliyun (https://skillmd.com/u/aliyun)
- Updated: 2026-09-17
- Page: https://skillmd.com/skills/aliyun/institutional-research-outline

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# 机构调研大纲生成技能

## 技能定位

本技能用于**生成上市公司机构调研前的结构化调研大纲**，帮助研究员系统性地准备调研问题，覆盖财务、业务、战略、风险等关键维度。**以 gildata-aidata 金融数据服务为核心数据源**，确保财务数据、估值数据、同业对比的专业性和准确性。

**核心优势**：
- ✅ **gildata-aidata 专业数据源**：所有财务数据、估值数据、一致预期优先通过 gildata-aidata 服务获取
- ✅ **分析框架系统**：覆盖基本面、同业对比、历史问题、核心问题四大模块
- ✅ **问题设计专业**：10-12 个针对性调研问题，避免公开信息重复
- ✅ **输出结构化**：标准化 Markdown 格式报告，直接在对话中展示完整内容

**输出格式**：
- 默认生成结构化 Markdown 格式报告
- **报告内容直接在对话中展示，无需发送文件**
- 如用户明确要求 Word 文档，可另行处理

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## 触发场景

当用户出现以下任一表述时，应触发本技能：

| 用户表述 | 触发类型 |
|----------|----------|
| "生成 XX 公司调研大纲" | 定向生成 |
| "准备去 XX 公司调研" | 定向生成 |
| "调研 XX 公司前需要问什么问题" | 定向生成 |
| "帮我写一份调研提纲" | 定向生成 |
| "机构调研 XX 公司准备材料" | 定向生成 |
| "XX 公司首次调研问题清单" | 定向生成 |
| "准备调研 XX 公司" | 定向生成 |

**注意**：用户只需提到公司名字 + 调研/提纲/大纲等关键词，即应触发本技能。

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## 执行流程

### Step 1：获取公司基本信息

**1.1 提取公司名称/股票代码**

从用户输入中识别目标上市公司：
- 公司全称/简称（如"五粮液"、"茅台"）
- 股票代码（如"000858"、"600519"）

**1.2 通过 gildata-aidata 获取财务与估值数据**

**核心原则：所有财务数据、估值数据、一致预期优先通过 gildata-aidata 服务获取。**

| 数据类别 | gildata-aidata 工具 | query 参数示例 |
|---------|-------------------|---------------|
| **财务报表** | `FinancialStatement` | "五粮液 2024 年年报 利润表 资产负债表 现金流量表" |
| **财务分析指标** | `FinancialAnalysis` | "五粮液 2024 年 毛利率 净利率 ROE ROIC 资产负债率 应收账款周转率 存货周转率" |
| **主营构成** | `MainOperIncData` | "五粮液 2024 年 分产品 分行业 分地区 收入 成本 毛利率" |
| **一致预期** | `ConsensusExpectation` | "五粮液 2024 2025 2026 营收 净利润 EPS 一致预期" |
| **估值数据** | `StockValueAnalysis` | "五粮液 PE PB PS EV 股息率" |
| **机构评级** | `InstitutionalRating` | "五粮液 机构评级 评级分数" |
| **财报点评参考** | `AShareFinancialReportReview` | "五粮液 2024 年年报 业绩点评" |

**港股公司**：使用 `HKFinancialStatement`、`HKStockValueAnalysis`、`HKMainOperIncData`

**美股公司**：使用 `USFinancialStatement`、`USValuationMetrics`、`USFinancialAnalysis`

**1.3 通过 web_search 获取补充信息**

用于 gildata-aidata 无法覆盖的信息：
- 公司基本信息（成立时间、员工规模、总部地点等）
- 历史调研记录/投资者关系活动记录
- 最新新闻舆情、行业动态

```bash
web_search --query "{公司名称} 公司简介 主营业务 行业地位" --numResults 10
web_search --query "{公司名称} 投资者关系活动记录 机构调研 问答 2025 2026" --numResults 10
```

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### Step 2：基本面分析

**2.1 公司概况**

整理以下信息：
- 公司全称、股票代码、上市交易所
- 成立时间、上市时间
- 主营业务及产品
- 行业分类及细分领域
- 市值、员工规模

**2.2 财务分析（通过 gildata-aidata 获取）**

分析以下核心指标（最近 3 年 + 最新一期）：

| 指标类别 | 具体指标 | 数据来源 |
|----------|----------|----------|
| **成长性** | 营收增速、净利润增速、扣非净利润增速 | `FinancialStatement` |
| **盈利能力** | 毛利率、净利率、ROE、ROIC | `FinancialAnalysis` |
| **营运能力** | 应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率 | `FinancialAnalysis` |
| **偿债能力** | 资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数 | `FinancialAnalysis` |
| **现金流** | 经营性现金流净额、自由现金流、现金流/净利润比值 | `FinancialStatement` |

**2.3 业务分析（通过 gildata-aidata 获取）**

- 主营业务收入构成（按产品/地区/渠道）→ `MainOperIncData`
- 核心产品/服务及竞争优势
- 主要客户及供应商集中度
- 产能及利用率情况
- 研发投入及核心技术

**2.4 行业地位**

- 市场份额及排名
- 主要竞争对手
- 行业集中度（CR3/CR5）
- 公司在产业链中的位置（上游/中游/下游）

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### Step 3：同业对比分析

**3.1 确定可比公司**

选择 3-5 家同行业上市公司作为对比对象，选择标准：
- 同一细分行业
- 业务模式相似
- 市值规模相当（或行业龙头）
- A 股/港股/美股优先

**3.2 通过 gildata-aidata 获取对比数据**

对目标公司和可比公司分别调用以下工具：

| 对比维度 | 具体指标 | gildata-aidata 工具 |
|----------|----------|-------------------|
| **估值水平** | PE(TTM)、PB、PS、PEG、EV/EBITDA | `StockValueAnalysis` |
| **成长性** | 营收 3 年 CAGR、净利润 3 年 CAGR | `FinancialStatement` |
| **盈利能力** | 毛利率、净利率、ROE | `FinancialAnalysis` |
| **运营效率** | 存货周转天数、应收账款周转天数 | `FinancialAnalysis` |
| **财务健康** | 资产负债率、经营性现金流/营收 | `FinancialAnalysis` |

**3.3 对比结论**

- 公司在同业中的估值水平（高/中/低）
- 成长性排名
- 盈利能力排名
- 竞争优势与劣势总结

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### Step 4：历史调研问题回顾

**4.1 搜索历史调研记录**

使用 `web_search` 查询近期投资者关系活动记录：

```bash
web_search --query "{公司名称} 投资者关系活动记录表 机构调研 问答" --numResults 10
```

**4.2 整理历史问题**

从最近的投资者关系活动记录表（3-5 次）中提取：
- 机构关注的高频问题
- 管理层回复要点
- 未明确回答的遗留问题
- 问题涉及的主要方向（战略/财务/业务/风险）

**4.3 问题分类**

将历史问题按以下类别分类：
- 战略规划类
- 业务发展类
- 财务状况类
- 风险因素类
- 行业竞争类

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### Step 5：生成调研问题清单

**5.1 问题设计原则**

| 原则 | 说明 |
|------|------|
| **针对性** | 结合公司具体情况，避免通用问题 |
| **层次性** | 从战略到执行，从宏观到微观 |
| **开放性** | 多用"如何"、"为什么"引导深入回答 |
| **可验证** | 问题答案可通过后续数据验证 |
| **差异化** | 避免重复公开信息，关注预期差 |

**5.2 问题数量**

生成**10-12 个**核心调研问题，覆盖以下维度：

| 维度 | 问题数量 |
|------|----------|
| 战略规划 | 2-3 个 |
| 业务发展 | 3-4 个 |
| 财务状况 | 2-3 个 |
| 风险因素 | 1-2 个 |
| 行业竞争 | 1-2 个 |

**5.3 问题质量要求**

每个问题应包含：
- **问题背景**：简要说明提问的原因/依据
- **核心问题**：清晰具体的问题表述
- **追问方向**：可能的后续追问点

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### Step 6：生成调研大纲报告

**6.1 组织内容结构**

按照下方【报告结构模板】组织报告内容。

**6.2 格式化输出**

1. 使用 Markdown 标题层级（#、##、###）组织章节
2. 使用表格展示财务数据和对比信息
3. 使用列表展示要点和风险提示
4. 确保逻辑清晰、层次分明

**6.3 输出报告**

**将完整的结构化报告直接在对话中展示，无需发送文件。**

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## 报告结构模板

```markdown
# 📋 {公司名称} 机构调研大纲

**调研类型**：首次调研  
**准备时间**：标准版（1-2 小时）  
**生成日期**：YYYY 年 MM 月 DD 日

---

## 一、公司基本信息

| 项目 | 内容 |
|------|------|
| 公司全称 | [全称] |
| 股票代码 | [代码].SH/.SZ/.HK |
| 上市交易所 | [交易所] |
| 成立时间 | [年份] |
| 上市时间 | [年份] |
| 法定代表人 | [姓名] |
| 总部地点 | [城市] |
| 员工规模 | [人数] |
| 总市值 | [亿元] |
| 所属申万行业 | [行业分类] |

### 主营业务
[描述公司主营业务、核心产品/服务、应用场景]

### 行业地位
[描述公司在行业中的市场地位、市场份额、排名等]

---

## 二、基本面分析

### 2.1 财务概况

| 财务指标 | 2023 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2026Q1 |
|----------|--------|--------|--------|--------|
| 营业收入（亿元） | | | | |
| 营收增速（%） | | | | |
| 归母净利润（亿元） | | | | |
| 净利润增速（%） | | | | |
| 毛利率（%） | | | | |
| 净利率（%） | | | | |
| ROE（%） | | | | |
| 资产负债率（%） | | | | |
| 经营性现金流（亿元） | | | | |

### 2.2 财务分析要点

**成长性分析**：
[分析营收和净利润增长趋势，识别增长驱动因素]

**盈利能力分析**：
[分析毛利率、净利率、ROE 变化趋势及原因]

**营运能力分析**：
[分析应收账款、存货周转情况]

**偿债能力分析**：
[分析资产负债率、流动比率等指标]

**现金流分析**：
[分析经营性现金流与净利润匹配度]

### 2.3 业务结构

| 业务板块 | 营收占比 | 毛利率 | 增速 |
|----------|----------|--------|------|
| [业务 1] | % | % | % |
| [业务 2] | % | % | % |
| [业务 3] | % | % | % |

### 2.4 核心竞争优势

1. **[优势 1]**：[具体描述]
2. **[优势 2]**：[具体描述]
3. **[优势 3]**：[具体描述]

---

## 三、同业对比分析

### 3.1 可比公司选择

| 公司名称 | 股票代码 | 市值（亿元） | 选择理由 |
|----------|----------|--------------|----------|
| [公司 A] | | | |
| [公司 B] | | | |
| [公司 C] | | | |
| [公司 D] | | | |

### 3.2 估值对比

| 公司 | PE(TTM) | PB | PS | PEG | EV/EBITDA |
|------|---------|-----|-----|-----|-----------|
| {目标公司} | | | | | |
| [公司 A] | | | | | |
| [公司 B] | | | | | |
| [公司 C] | | | | | |
| [公司 D] | | | | | |
| **行业中位数** | | | | | |

### 3.3 成长性对比

| 公司 | 营收 3 年 CAGR | 净利润 3 年 CAGR |
|------|----------------|------------------|
| {目标公司} | % | % |
| [公司 A] | % | % |
| [公司 B] | % | % |
| [公司 C] | % | % |
| [公司 D] | % | % |

### 3.4 盈利能力对比

| 公司 | 毛利率（%） | 净利率（%） | ROE（%） |
|------|-------------|-------------|----------|
| {目标公司} | | | |
| [公司 A] | | | |
| [公司 B] | | | |
| [公司 C] | | | |
| [公司 D] | | | |

### 3.5 对比结论

**估值水平**：[高/中/低] 于同业，原因分析...

**成长性**：[领先/持平/落后] 同业，原因分析...

**盈利能力**：[领先/持平/落后] 同业，原因分析...

**综合评估**：[总结公司在同业中的竞争地位]

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## 四、历史调研问题回顾

### 4.1 近期调研记录

| 调研日期 | 调研形式 | 参与机构数量 | 来源 |
|----------|----------|--------------|------|
| [日期] | 现场调研/电话会议 | [数量] | [公告/网站] |
| [日期] | 现场调研/电话会议 | [数量] | [公告/网站] |
| [日期] | 现场调研/电话会议 | [数量] | [公告/网站] |

### 4.2 高频关注问题

| 问题方向 | 具体问题 | 管理层回复要点 |
|----------|----------|----------------|
| [方向 1] | [问题] | [要点] |
| [方向 2] | [问题] | [要点] |
| [方向 3] | [问题] | [要点] |

### 4.3 遗留问题/未明确事项

1. [问题 1]：[说明为何未明确]
2. [问题 2]：[说明为何未明确]
3. [问题 3]：[说明为何未明确]

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## 五、核心调研问题清单（10 问）

### 5.1 战略规划类（2-3 问）

**问题 1**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

**问题 2**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

**问题 3**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

### 5.2 业务发展类（3-4 问）

**问题 4**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

**问题 5**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

**问题 6**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

**问题 7**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

### 5.3 财务状况类（2-3 问）

**问题 8**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

**问题 9**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

**问题 10**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

### 5.4 风险因素类（1-2 问）

**问题 11**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

### 5.5 行业竞争类（1-2 问）

**问题 12**：[问题标题]
- **问题背景**：[背景说明]
- **核心问题**：[具体问题表述]
- **追问方向**：[可能的追问点]

---

## 六、调研准备清单

### 6.1 资料准备

- [ ] 公司年报/季报（最近 3 年 + 最新一期）
- [ ] 招股说明书（如为次新股）
- [ ] 近期投资者关系活动记录表
- [ ] 券商研报（最近 3 个月）
- [ ] 同业公司财报
- [ ] 行业研究报告
- [ ] 公司公告（重大事项）

### 6.2 数据准备

- [ ] 财务数据对比表
- [ ] 估值对比表
- [ ] 股价走势图（1 年/3 年/5 年）
- [ ] 机构持仓变化
- [ ] 北向资金持仓（如为沪深股通标的）

### 6.3 问题准备

- [ ] 核心问题清单（已生成）
- [ ] 追问问题清单
- [ ] 数据验证问题
- [ ] 敏感问题备选

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## 七、风险提示

1. **信息时效性**：本大纲基于公开信息生成，部分数据可能存在滞后，建议调研前更新最新数据
2. **行业差异**：本大纲为通用模板，特定行业（如银行、保险、地产）需补充行业特有指标
3. **调研礼仪**：避免询问未公开的重大敏感信息，遵守信息披露相关规定
4. **独立判断**：管理层回复可能存在主观倾向，需结合多方信息独立验证

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## 八、调研后跟进事项

1. **整理调研纪要**：24 小时内完成调研记录整理
2. **更新盈利预测**：根据调研信息调整财务模型
3. **撰写点评报告**：形成书面调研总结
4. **投资决策建议**：给出买入/持有/卖出建议及理由
5. **持续跟踪**：建立跟踪清单，定期验证调研信息

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> **生成说明**：本大纲由 AI 助手基于公开信息自动生成，仅供参考。实际调研请结合最新信息和专业判断。  
> **免责声明**：本大纲不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
```

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## 特殊场景处理

### 场景一：用户未提供公司名称

当用户只说"生成调研大纲"但未指定公司时：

1. 主动询问用户需要调研哪家上市公司
2. 可提供近期热门调研公司供参考

### 场景二：公司信息较少（次新股/小市值）

当目标公司为次新股或小市值公司，公开信息有限时：

1. 在报告中标注"信息有限"
2. 重点依赖招股书和最新财报
3. 增加"信息获取建议"板块
4. 调研问题中增加基础信息确认类问题

### 场景三：跨行业公司

当目标公司业务跨多个行业时：

1. 分别分析各业务板块
2. 选择各业务板块的可比公司
3. 调研问题覆盖各业务板块

### 场景四：港股/美股上市公司

当目标公司为港股或美股上市公司时：

1. 调整财务指标单位（人民币/美元/港币）
2. 选择相应市场的可比公司
3. 注意不同市场的披露要求差异
4. 使用对应的港股/美股 gildata-aidata 工具

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## 工具使用说明

| 工具 | 用途 | 调用示例 |
|------|------|----------|
| **finx gildata-aidata** | **核心数据源**，获取财务报表、财务分析指标、主营构成、估值、一致预期等 | `finx gildata-aidata FinancialStatement --body '{"query": "五粮液 2024 年 利润表"}'` |
| `web_search` | 补充查询，用于公司基本信息、历史调研记录、新闻舆情等 | `web_search --query "五粮液 投资者关系活动记录" --numResults 10` |
| `web_fetch` | 获取网页详情（公告、研报） | `web_fetch --url "网址"` |

**重要原则**：
- **所有财务数据、估值数据、一致预期查询必须优先使用 gildata-aidata 服务**
- 如 gildata-aidata 数据不完整可辅以 web_search 查询
- 数据来源优先级：gildata-aidata > 公司公告 > 券商研报 > 财经新闻

---

## gildata-aidata 工具调用指南

### A 股公司常用查询模板

```bash
# 财务报表（三大表）
finx gildata-aidata FinancialStatement --body '{"query": "{公司名} 2024 年年报 利润表 资产负债表 现金流量表"}'

# 财务分析指标
finx gildata-aidata FinancialAnalysis --body '{"query": "{公司名} 2024 年 毛利率 净利率 ROE ROIC 资产负债率 应收账款周转率 存货周转率"}'

# 主营构成
finx gildata-aidata MainOperIncData --body '{"query": "{公司名} 2024 年 分产品 分行业 分地区 收入 成本 毛利率"}'

# 一致预期
finx gildata-aidata ConsensusExpectation --body '{"query": "{公司名} 2024 2025 2026 营收 净利润 EPS 一致预期"}'

# 估值数据
finx gildata-aidata StockValueAnalysis --body '{"query": "{公司名} PE PB PS EV 股息率"}'

# 机构评级
finx gildata-aidata InstitutionalRating --body '{"query": "{公司名} 机构评级 评级分数"}'

# 财报业绩点评参考
finx gildata-aidata AShareFinancialReportReview --body '{"query": "{公司名} 2024 年年报 业绩点评"}'
```

### 港股公司常用查询模板

```bash
# 港股财务报表
finx gildata-aidata HKFinancialStatement --body '{"query": "{公司名} 2024 年 财务报表"}'

# 港股估值
finx gildata-aidata HKStockValueAnalysis --body '{"query": "{公司名} PE PB 股息率"}'
```

### 美股公司常用查询模板

```bash
# 美股财务报表
finx gildata-aidata USFinancialStatement --body '{"query": "{公司名} 2024 年 财务报表"}'

# 美股估值
finx gildata-aidata USValuationMetrics --body '{"query": "{公司名} PE PB PS"}'
```

---

## 数据来源优先级

| 数据类型 | 第一优先级 | 第二优先级 | 第三优先级 |
|---------|-----------|-----------|-----------|
| 核心财务数据 | **gildata-aidata** `FinancialStatement` | 公司公告（巨潮资讯） | web_search |
| 财务分析指标 | **gildata-aidata** `FinancialAnalysis` | 东方财富 | web_search |
| 业务拆分数据 | **gildata-aidata** `MainOperIncData` | 公司公告 | 券商研报 |
| 一致预期 | **gildata-aidata** `ConsensusExpectation` | 东方财富 | web_search |
| 估值数据 | **gildata-aidata** `StockValueAnalysis` | 东方财富 | 同花顺 |
| 机构评级 | **gildata-aidata** `InstitutionalRating` | 券商研报 | web_search |
| 公司基本信息 | web_search | 公司公告 | 巨潮资讯 |
| 历史调研记录 | web_search | 交易所互动易 | 公司公告 |

---

## 质量检查清单

在输出报告前，检查以下项目：

- [ ] 公司基本信息准确（名称、代码、行业）
- [ ] 财务数据标注报告期和来源（优先 gildata-aidata）
- [ ] 同业公司选择合理（同一细分行业）
- [ ] 对比数据口径一致（TTM/年报/季报）
- [ ] 调研问题具有针对性（非通用问题）
- [ ] 问题数量在 10-12 个范围
- [ ] 历史调研问题有来源依据
- [ ] 风险提示充分
- [ ] 报告格式符合模板
- [ ] 免责声明已添加
- [ ] **报告直接在对话中展示，未写入文件**

---

## 注意事项

1. **数据准确性**：财务数据需标注来源和报告期，优先使用 gildata-aidata 获取
2. **客观中立**：分析应基于事实，避免主观臆断
3. **信息时效**：优先使用最新公开信息（最近 12 个月）
4. **合规提示**：提醒用户遵守调研相关规定，不获取内幕信息
5. **问题质量**：调研问题应避免可从公开信息获取的答案
6. **同业选择**：可比公司应选择业务模式最接近的 3-5 家
7. **行业差异**：通用模板可能不适用于所有行业，需提示用户
8. **数据来源**：财务/估值/一致预期优先 gildata-aidata，基本信息/调研记录使用 web_search
9. **简洁优先**：报告控制在适中长度，重点突出
10. **持续更新**：提示用户调研前更新最新数据
11. **输出方式**：**报告内容直接在对话中展示，无需写入文件或发送给用户**

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## 技能更新日志

**2026-05-11 更新**：
- **核心数据源变更**：将所有财务数据、估值数据、一致预期查询改为优先使用 gildata-aidata 服务
- **新增工具矩阵**：为 A 股、港股、美股公司建立 gildata-aidata 工具查询对照表
- **完善调用指南**：提供完整的 gildata-aidata 工具调用格式说明和常用查询模板
- **优化数据获取顺序**：Step 1 明确 gildata-aidata 优先获取财务与估值数据，web_search 仅用于补充信息
- **更新数据来源优先级**：将 gildata-aidata 提升为财务/估值/一致预期的第一优先级数据源

**2026-04-08 更新**：
- 明确报告输出方式：直接在对话中展示，无需发送文件
- 优化报告结构模板
- 更新注意事项和输出方式说明

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> **技能版本**：v2.0  
> **最后更新**：2026-05-11  
> **维护者**：点金智能助理