# Analyze Dip

> 用一套10步判断框架，分析股票、加密货币等投资标的在暴跌/大幅回调时，究竟是抄底机会还是应该离场——核心是区分『跌的是情绪』还是『跌的是基本面/盈利逻辑』。源自视频《AI硬件股暴跌，现在该抄底还是逃命？我的10步判断框架》（以美光为案例）。Use whenever 用户持有的股票/币大跌，问'要不要抄底/补仓/割肉/跑路/离场','跌了20%该不该买','buy the dip or get out','抄底还是逃命','回调是机会还是风险','要不要止损', or wants a repeatable checklist for judging a crash. 也可用作长期持有前的买入检查清单。Do NOT use for 短线择时、技术分析看图、给目标价、完整公司调研 (use deep-company-analysis) 或单纯内在价值估值 (use analyze-value).

- Skill: `desmondc9/analyze-dip` (Agent Skill, multi-file: 2 files)
- Install (CLI): `npx skillmds@latest add desmondc9/analyze-dip`
- Raw SKILL.md: https://api.skillmd.com/api/skills/desmondc9/analyze-dip/raw
- Safety review: pending
- Works with: Claude Code, Claude.ai, OpenAI Codex
- Category: Coding & Dev Tools
- Author: desmondc9 (https://skillmd.com/u/desmondc9)
- Updated: 2026-09-17
- Page: https://skillmd.com/skills/desmondc9/analyze-dip

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# 暴跌判断：抄底还是离场？10 步框架

核心立场：**不要只看「跌了多少」和「新闻是利空还是利多」**——这两个问题都不是最重要的。一家公司跌去 20%，有可能只是市场情绪，也可能意味着未来三年的盈利逻辑已经改变。这是两个完全不同的故事。10 个关键问题问下来，抄底还是离场，心里自然有答案。

## 何时用本 skill

- 持有的股票 / 加密货币 / 其他标的暴跌或大幅回调，纠结抄底、补仓、持有还是离场
- 想趁大跌买入某标的之前的系统检查
- 也可以作为准备长期持有一家公司前的买入检查清单（原视频作者本人用法）

不适用：短线择时、技术分析、目标价预测、完整公司深度调研（用 deep-company-analysis）、单纯估值（用 analyze-value）。

## 快速上手

1. 明确标的、跌幅与时间窗口、用户是否已持仓（持仓影响第 10 步）。
2. 先读 [REFERENCE.md](REFERENCE.md)——每步的详细判据、数据来源、历史案例与加密资产适配表都在那里。
3. 按 10 步逐项收集证据（用 WebSearch / 财报 / 数据平台），每步给出 ✅ / ⚠️ / ❌ 加一句话证据。
4. 汇总成判断矩阵，给方向性结论：**偏抄底（情绪错杀）/ 偏离场（逻辑已变）/ 证据不足**。

## 十步框架（每步一个关键问题）

1. **盈利逻辑有没有变？** 查未来盈利预期（EPS revision）是否被连续下修。股价交易的是未来不是当下——若盈利逻辑没变，调整多半只是情绪与风险偏好变化；若逻辑变了，不管跌多少短期都难反弹，考虑离场。**这步不过，后面九步不用走。**
2. **跌完真的便宜了吗？** 跌 20% ≠ 便宜——原本估值就高，跌完可能还是贵。用多种估值模型（DCF、EV/EBITDA 等 multiples；科技股 multiples 往往比 DCF 更准）综合看 fair value：跌完后股价仍高于 fair value = 依旧高估，别急着抄底。
3. **市场有没有开始重新定价？** 单个分析师观点没意义，看**集体行动**：过去 30 天若 30 位分析师里 25 位下调目标价 = 市场在重新定价，谨慎；股价跌了 20% 而目标价几乎没变 = 跌的多半是情绪，相对安全。
4. **公司赚不赚钱、还能赚多少？** 看 revenue growth（季度/年度增速是否走高）、EPS growth、profit margin / gross margin 能否维持，以及关键增长业务的逻辑还在不在（如美光的 HBM）。增长逻辑还在 → 调整可能是机会。
5. **自由现金流有没有恶化？** 利润可以被会计准则修饰，FCF 骗不了人。看 Operating Cash Flow 与 Free Cash Flow 是逐年增加还是恶化；FCF 快速恶化 → 未来融资压力上升。财务健康评级（如 Financial Health）显示「危险」+ 股价大跌 = 不是抄底机会。
6. **整个行业有没有变？** 退后一步：是全行业一起跌（如市场担心 AI 资本开支见顶、云厂商 CAPEX 放缓），还是只有这一家跌？把标的与同行做 growth vs valuation 对比（如 revenue growth vs PE）。行业整体降温是一个故事；行业没问题却只有它崩 → 可能是公司自身问题，别急着抄底。
7. **有没有真正的护城河？** 行业从高增长进入平台期后，不可能每个玩家都活下来——活下来的不一定是规模最大的，但一定是护城河最深的（如 HBM 全球只有美光、海力士、三星三家能做）。
8. **资产负债表扛不扛得住寒冬？** 若行业或宏观放缓（recession、金融危机）：重点看 debt、cash、current ratio、liability。经济不好时，只应持有债务比低的公司。
9. **市场在交易基本面还是情绪？** 对照历史案例：DeepSeek 问世时 NVDA 被错杀、关税战恐慌、伊朗战争时 VIX 飙升——事后看都是情绪交易、黄金坑，因为公司基本面没变。每次市场都觉得「要完了」，但真正决定股价的长期还是盈利与基本面。
10. **空仓测试：如果今天一股都没有，这个价格我会买吗？** 不要被自己的持仓困住：若答案是「不会买」，就不要抄底、更不要因为亏了钱而无脑补仓。**真正困住我们的不是市场也不是价格，而是自己的成本价。**

## 数据来源

- 股票：财报与盈利预测（EPS revision、fair value、分析师目标价变动、Financial Health、同行对比）可用 Investing Pro 等专业平台，也可用 WebSearch 收集财报数据、评级变动、行业 CAPEX 动向。**不依赖特定平台**——任何能提供同类数据的来源都可以。
- 加密货币：没有 EPS 和财报，需做指标映射，见 [REFERENCE.md](REFERENCE.md) 的「加密资产适配」一节。
- 每个关键数字标注来源；纯假设标注【假设】；金额标注币种。

## 输出格式

1. **10 步判断矩阵**：步骤 | 关键问题 | 关键证据 | ✅ / ⚠️ / ❌
2. **结论**：偏抄底 / 偏离场 / 证据不足，并用一句话说清「这次跌的是情绪还是基本面」。
3. **风险提示**：本框架给方向性判断与证据，不构成投资建议，不给精确目标价或买卖指令。

## 关键原则

- 股价交易的是未来，不是当下——「跌的是未来盈利逻辑还是当下情绪」是第一性的问题。
- 任何单一估值模型都有缺陷，综合多种模型看 fair value。
- 单个分析师的观点没意义，集体行动才是信号。
- 利润可以被修饰，现金流不会说谎。
- 跌得多 ≠ 便宜；便宜与否是相对 fair value 而言的。
- 对长期投资者，重要的不是某天某周的股价，而是商业模式好不好、护城河在未来几年有多深。

## 参考

- 每步详细判据、原视频案例（美光）、历史情绪错杀案例、加密资产适配表：[REFERENCE.md](REFERENCE.md)