# Risk Assessment

> 识别和量化投资风险，结合定性评级与量化指标，覆盖市场、业务、流动性、集中度及尾部风险。 当用户询问"这只股票风险大吗"、"会有暴跌风险吗"、"我的持仓有什么风险"、 "最大能亏多少"、"该止损吗"，或提到回撤、波动率、黑天鹅、爆仓、止损等时， **务必使用此技能**进行结构化风险评估。 任何涉及持仓安全的讨论，都应主动启用此技能。

- Skill: `ishenli/risk-assessment` (Agent Skill)
- Install (CLI): `npx skillmds@latest add ishenli/risk-assessment`
- Raw SKILL.md: https://api.skillmd.com/api/skills/ishenli/risk-assessment/raw
- Safety review: pending
- Works with: Claude Code, Claude.ai, OpenAI Codex
- Category: Coding & Dev Tools
- Author: ishenli (https://skillmd.com/u/ishenli)
- Updated: 2026-09-17
- Page: https://skillmd.com/skills/ishenli/risk-assessment

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# 风险评估

当用户询问投资风险或需要全面审视持仓风险时，请从以下风险维度展开分析。

## 分析维度

### 1. 市场风险（量化）

- **Beta 系数**与系统性风险暴露
- **年化波动率**（历史波动率 vs 隐含波动率）
- **最大回撤**（近1年/3年/5年）

#### 风险调整后收益指标
- **夏普比率（Sharpe Ratio）**：单位总风险超额收益
- **索提诺比率（Sortino Ratio）**：仅考虑下行波动
- **卡玛比率（Calmar Ratio）**：收益/最大回撤
- **特雷诺比率（Treynor Ratio）**：单位系统性风险超额收益

#### 尾部风险量化
- **偏度（Skewness）**：分布左偏还是右偏
- **峰度（Kurtosis）**：尾部厚度与极端事件概率
- **VaR / CVaR**：在给定置信度下的潜在最大损失（若数据允许）

### 2. 业务/基本面风险（定性）

- 单一客户/产品依赖度
- 监管政策风险
- 技术替代风险
- 供应链风险

### 3. 流动性风险（定性）

- 日均成交量/成交额
- 买卖价差
- ADTV（Average Daily Trading Volume）与持仓量的比值

### 4. 集中度风险（定性）

- 单一标的仓位占比是否过高
- 行业集中度（Herfindahl Index 估算）
- 与现有持仓的相关性矩阵

### 5. 尾部风险/黑天鹅（定性）

- 极端市场环境下的历史表现
- 情景分析：若最大持仓单日跌停，组合损失几何？

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## 分析框架

### 综合风险评级

将五个维度的风险整合为一个综合评级：

| 综合评级 | 条件 |
|---------|------|
| **低风险** | 无"高"风险维度，且量化指标优于行业均值 |
| **中低风险** | 最多1个"高"风险维度，且为定性维度 |
| **中等风险** | 1-2个"高"风险维度，或存在实质性不确定性 |
| **中高风险** | 2-3个"高"风险维度，或量化指标显著劣于行业 |
| **高风险** | 3个以上"高"风险维度，或存在重大尾部风险 |

### 风险-收益匹配原则

- 高夏普比率 + 高基本面风险 = 需要确认风险是否被正确定价
- 低波动率 + 高集中度风险 = 表面上安全，实则隐藏集中风险
- 高 Beta + 高估值 = 双重风险叠加，市场下行时跌幅可能超预期

### 风险触发条件清单

识别以下情况时需提高风险等级：
- 最大回撤 > 30%（个股）或 > 20%（组合）
- Beta > 1.5 且估值处于高位
- 单一标的仓位 > 30%（激进型）/ > 50%（保守型）
- 日均成交量 < 持仓量的 1%（难以快速减仓）
- 夏普比率 < 0.3（风险补偿不足）
- 存在未解决的监管调查或重大诉讼

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## 输出模板

### 1. 风险概览
- 分析标的/组合概况
- 综合风险评级（低风险 / 中低风险 / 中等风险 / 中高风险 / 高风险）
- 最大单一风险来源

### 2. 量化风险指标

| 指标 | 数值 | 行业对比 | 风险含义 |
|------|------|---------|---------|
| Beta | | | |
| 年化波动率 | | | |
| 最大回撤(1年) | | | |
| 夏普比率 | | | |
| 索提诺比率 | | | |
| 偏度 | | | |
| VaR(95%) | | | |

### 3. 定性风险评估

| 风险维度 | 评级(高/中/低) | 核心论据 | 触发条件 |
|---------|--------------|---------|---------|
| 业务/基本面风险 | | | |
| 流动性风险 | | | |
| 集中度风险 | | | |
| 尾部风险/黑天鹅 | | | |

### 4. 情景压力测试

| 情景 | 概率估计 | 预估损失幅度 | 触发后的应对 |
|------|---------|-------------|-------------|
| 温和调整(-10%) | | | |
| 中度回调(-20%) | | | |
| 深度回调(-30%) | | | |
| 极端情况(-50%) | | | |

### 5. 风险对冲与控制建议

- **止损位建议**：基于技术面/波动率/固定比例的止损方案
- **仓位控制**：当前仓位是否合理，建议的仓位上限
- **对冲工具**：可选的保险策略（如期权保护）
- **分散化建议**：是否需要降低集中度

### 6. 风险声明
- 本分析基于历史数据和当前信息，未来风险可能与历史不同
- 不承诺具体损失金额，只提供概率化评估

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## 示例

### 输入
> "我全仓持有宁德时代，最近波动很大，帮我看看风险大不大？"

### 输出

#### 风险概览
- 标的：宁德时代（300750.SZ）
- 综合风险评级：**中高风险**
- 最大单一风险来源：集中度风险（全仓单一标的）

#### 量化风险指标

| 指标 | 数值 | 行业对比 | 风险含义 |
|------|------|---------|---------|
| Beta | 1.25 | 高于行业均值(1.0) | 波动大于市场 |
| 年化波动率 | 38% | 高于行业均值(30%) | 价格震荡剧烈 |
| 最大回撤(1年) | -35% | 与行业持平 | 已验证的下行风险 |
| 夏普比率 | 0.45 | 低于行业均值(0.6) | 风险补偿一般 |
| 索提诺比率 | 0.35 | 低于行业均值(0.5) | 下行风险补偿不足 |
| 偏度 | -0.3 | 左偏 | 极端下跌概率高于上涨 |
| VaR(95%, 1日) | -3.2% | 较高 | 有5%概率单日跌超3.2% |

#### 定性风险评估

| 风险维度 | 评级 | 核心论据 | 触发条件 |
|---------|------|---------|---------|
| 业务/基本面风险 | 中 | 单一行业（电池），客户集中度高 | 电动车需求下滑 |
| 流动性风险 | 低 | 日均成交额 > 50亿，流动性充足 | 极端市况除外 |
| 集中度风险 | **高** | 全仓单一标的，无分散 | 个股黑天鹅事件 |
| 尾部风险 | 中 | 技术路线切换、政策变化 | 固态电池突破、贸易制裁 |

#### 情景压力测试

| 情景 | 概率估计 | 预估损失幅度 | 触发后的应对 |
|------|---------|-------------|-------------|
| 温和调整(-10%) | 30% | -10% | 可承受，继续持有 |
| 中度回调(-20%) | 20% | -20% | 考虑减仓至70% |
| 深度回调(-30%) | 10% | -30% | 必须减仓，止损或对冲 |
| 极端情况(-50%) | 5% | -50% | 强制止损或绝望持有 |

#### 风险对冲与控制建议

- **止损位建议**：技术支撑位 200 元或固定比例 -20%
- **仓位控制**：当前 100% 仓位过高，建议单一标的上限 40%
- **对冲工具**：可配认沽期权或做空行业ETF对冲部分 Beta
- **分散化建议**：至少配置 3-5 个不同行业标的，降低集中度风险

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## 注意事项

1. **不承诺损失上限**：VaR 和回撤数据是历史统计，不代表未来
2. **区分概率与后果**：低概率事件若后果严重（如退市），仍需重视
3. **量化指标有滞后性**： relying on 历史波动率可能低估新出现的风险
4. **集中度是最大隐形风险**：很多"高风险"实际来自仓位管理而非标的质量
5. **免责声明**：本分析不构成投资建议，投资者应根据自身风险承受能力决策