# Risk Monitoring

> Position risk management and thesis monitoring: position sizing, hedging, risk exposure mapping, monitoring rules, thesis scorecards, catalyst calendars, and event scenario analysis. TRIGGER when: the user asks how big a position should be, how to hedge, when to stop out, whether a thesis is still intact, what catalysts are coming up, or what happens to a stock if an event occurs. DO NOT TRIGGER for: valuation modeling (use valuation), writing the pitch or report (use research-report), or screening new names (use idea-screening). 触发词：仓位管理、position sizing、对冲、hedge、止损、风险管理、论点跟踪、thesis check、催化剂日历、事件分析、情景分析。

- Skill: `jiangeplus/risk-monitoring` (Agent Skill, multi-file: 3 files)
- Install (CLI): `npx skillmds@latest add jiangeplus/risk-monitoring`
- Raw SKILL.md: https://api.skillmd.com/api/skills/jiangeplus/risk-monitoring/raw
- Safety review: pending
- Works with: Claude Code, Claude.ai, OpenAI Codex
- Category: Docs & Writing
- License: MIT
- Author: JIANGEPLUS (https://skillmd.com/u/jiangeplus)
- Updated: 2026-09-22
- Page: https://skillmd.com/skills/jiangeplus/risk-monitoring

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# 风险与论点跟踪（Risk & Thesis Monitoring）

四块能力：**仓位与对冲** / **论点跟踪** / **催化剂日历** / **事件情景分析**。

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## A. 仓位管理与对冲

**核心原则**
1. 仓位大小由**最紧约束**决定（流动性、波动率、集中度、止损预算取最小值）
2. 对冲与仓位不独立——对冲改变了有效敞口
3. 规则先于情绪：冷静时定规则，波动时执行规则
4. 区分有意承担的 alpha 风险与无意承担的风险

**Step 1 论点确认**：方向与来源、持有期、信心与证据完备度、alpha 来源是什么风险暴露

**Step 2 仓位测算**

| 约束 | 限制 | 隐含最大仓位 |
|------|------|------------|
| 止损预算 | 单笔亏损 ≤ 组合 X% | 预算 / 预期最大跌幅 |
| 波动率 | 单仓贡献波动 ≤ X% | 按个股波动率反推 |
| 流动性 | 退出 ≤ X 天 | X 天 × 日均成交 × 参与率 |
| 集中度 | 单仓 ≤ 组合 X% | 硬上限 |
| 相关性 | 同类敞口合计 ≤ X% | 扣除已有相关仓位 |

**最终仓位 = min(各约束隐含上限)**

**Step 3 对冲评估**：需对冲什么（Beta / 行业因子 / 事件尾部 / 汇率）→ 工具（行业 ETF 做空、指数期货、期权 Put/Collar、配对交易）→ 成本收益（carry、保护程度、对 alpha 的损耗）→ 替代方案（缩小仓位 vs 昂贵对冲）

**Step 4 敞口总结**
```
有意保留的敞口（Alpha 来源）: ...
已对冲/规避的敞口: ...
残余/未对冲的敞口（及原因）: ...
```

**Step 5 监控规则**（建仓前就写好）

| 触发条件 | 行动 | 优先级 |
|---------|------|-------|
| 跌破止损价 ¥XX | 减仓至 X% 或清仓 | 强制 |
| 论点证伪触发 | 3 日内清仓 | 强制 |
| 达到目标价 | 减仓至 X% | 纪律 |
| 波动率放大 >X% | 审视仓位 | 审视 |
| 流动性恶化 | 提前启动退出 | 审视 |
| 催化落地且正面 | 可加仓至 X% | 机会 |

**Step 6 复盘节奏**：每周/月检查论点；财报后 24 小时内更新；仓位超 X% 加密频率

**输出卡片**：仓位建议（% / 最紧约束 / 入场方式 / 持有期）→ 对冲方案（工具、成本、保护程度、净敞口）→ 风险回报（目标收益、最大预期亏损、风险回报比、概率加权）→ 监控规则 → 退出计划（止盈/止损/时间止损）

**纪律**：仓位是风险管理第一道防线，比对冲更重要；"不对冲 + 小仓位"常优于"大仓位 + 贵对冲"；止损是纪律问题不是预测问题。

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## B. 投资论点跟踪（Thesis Tracker）

**Step 1 定义/加载论点**：公司与代码、多空方向、1-2 句核心论点、3-5 个论点支柱、3-5 个证伪风险、催化剂、目标价、止损触发

**Step 2 更新日志**（每个新数据点）：日期 | 数据点 | 对论点影响（强化/弱化/中性，作用于哪个支柱）| 行动（不变/加仓/减仓/退出）| 更新后信心（高/中/低）

**Step 3 论点记分卡**

| 支柱 | 原始预期 | 当前状态 | 趋势 |
|------|---------|---------|------|
| 收入增速 >20% | 在轨 | Q3 为 22% | 稳定 |
| 利润率扩张 | 落后 | 同比持平 | 堪忧 |

**Step 4 催化剂日历**：日期 | 事件 | 预期影响 | 备注

**纪律**：论点必须可证伪——若没有能推翻它的证据，那不是论点；反面证据与正面证据同等认真地记录；至少每季度复盘一次。

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## C. 催化剂日历（Catalyst Calendar）

**覆盖范围**：财报与业绩电话会、股东大会、投资者日、债务到期；产品发布、监管审批、合同续签、并购节点、管理层变动、锁定期到期；行业大会、展会、月度行业数据；FOMC、CPI、非农、央行决议、地缘事件

**日历视图**：日期 | 事件 | 公司/行业 | 类型 | 影响（高/中/低）| 我们的仓位 | 备注

**周度前瞻**：本周关键事件（含共识与我们的估计、关注指标）→ 下周预告 → 仓位含义（哪些事件会动到持仓、是否提前布局、二元事件前的风险管理）

**注意**：业绩日期会变动，临近须与 IR 页面核对；关注有"提前预告"历史的公司；参会名单本身是信息；按影响等级着色（红/黄/绿）；归档历史催化与实际结果，累积模式识别。

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## D. 事件与情景分析（Event & Scenario）

**事件驱动**
1. **识别分类**：盈利事件（1-5 交易日）/ 公司行动（1-20 日）/ 监管（即时-数月）/ 行业（数周-数月）/ 宏观（即时-数月）
2. **历史类比**：找 3-5 个先例，分析股价反应幅度与持续期、基本面实际影响、预期 vs 实际
3. **定量评估**：事件前市场已定价什么 → 将改变哪些关键指标 → 影响路径（短期情绪/中期估计修正与倍数重估/长期结构性）→ 结果概率分布
4. **交易策略**：事前建仓 / 事后反应 / 期权对冲 / 不行动的机会成本

**情景敏感性**
1. 选 2-4 个对估值最敏感的变量（收入增速×利润率、量×价、份额×行业增速、WACC×终值增速、政策×执行力度）
2. 每个变量设定乐观/基本/悲观（+ 极端压力值），每个值须有数据或逻辑支撑
3. 单变量 → 双变量矩阵 → 命名情景组合 → 必要时蒙特卡洛
4. **解读**：敏感度排序、当前价格隐含了什么假设、盈亏平衡点、概率加权期望、风险回报比

**输出：事件影响评估卡**
```
事件: [描述]  日期: [确定/窗口]  类型: [...]
情景      | 概率 | 股价影响 | 基本面影响
超预期    | XX%  | +XX%     | [描述]
符合预期  | XX%  | +/-X%    |
不及预期  | XX%  | -XX%     |
概率加权  |      | +/-X%    |
历史类比: [先例1 +/-XX%，持续 X 天] ...
交易建议: [事前/事后/对冲/观望]
```

**双变量敏感性表**（标注基本情景格、当前股价隐含假设、盈亏平衡条件）

**纪律**：核心是"预期差"而非事件好坏；历史类比不可简单套用；变量选择比计算重要；不确定就给宽区间，不伪装精确。

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> 本模块输出为研究参考，不构成个人投资建议。