desmondc9 暴跌判断：抄底还是离场？10 步框架
核心立场：不要只看「跌了多少」和「新闻是利空还是利多」——这两个问题都不是最重要的。一家公司跌去 20%，有可能只是市场情绪，也可能意味着未来三年的盈利逻辑已经改变。这是两个完全不同的故事。10 个关键问题问下来，抄底还是离场，心里自然有答案。
何时用本 skill
- 持有的股票 / 加密货币 / 其他标的暴跌或大幅回调，纠结抄底、补仓、持有还是离场
- 想趁大跌买入某标的之前的系统检查
- 也可以作为准备长期持有一家公司前的买入检查清单（原视频作者本人用法）
不适用：短线择时、技术分析、目标价预测、完整公司深度调研（用 deep-company-analysis）、单纯估值（用 analyze-value）。
快速上手
- 明确标的、跌幅与时间窗口、用户是否已持仓（持仓影响第 10 步）。
- 先读 REFERENCE.md——每步的详细判据、数据来源、历史案例与加密资产适配表都在那里。
- 按 10 步逐项收集证据（用 WebSearch / 财报 / 数据平台），每步给出 ✅ / ⚠️ / ❌ 加一句话证据。
- 汇总成判断矩阵，给方向性结论：偏抄底（情绪错杀）/ 偏离场（逻辑已变）/ 证据不足。
十步框架（每步一个关键问题）
- 盈利逻辑有没有变？ 查未来盈利预期（EPS revision）是否被连续下修。股价交易的是未来不是当下——若盈利逻辑没变，调整多半只是情绪与风险偏好变化；若逻辑变了，不管跌多少短期都难反弹，考虑离场。这步不过，后面九步不用走。
- 跌完真的便宜了吗？ 跌 20% ≠ 便宜——原本估值就高，跌完可能还是贵。用多种估值模型（DCF、EV/EBITDA 等 multiples；科技股 multiples 往往比 DCF 更准）综合看 fair value：跌完后股价仍高于 fair value = 依旧高估，别急着抄底。
- 市场有没有开始重新定价？ 单个分析师观点没意义，看集体行动：过去 30 天若 30 位分析师里 25 位下调目标价 = 市场在重新定价，谨慎；股价跌了 20% 而目标价几乎没变 = 跌的多半是情绪，相对安全。
- 公司赚不赚钱、还能赚多少？ 看 revenue growth（季度/年度增速是否走高）、EPS growth、profit margin / gross margin 能否维持，以及关键增长业务的逻辑还在不在（如美光的 HBM）。增长逻辑还在 → 调整可能是机会。
- 自由现金流有没有恶化？ 利润可以被会计准则修饰，FCF 骗不了人。看 Operating Cash Flow 与 Free Cash Flow 是逐年增加还是恶化；FCF 快速恶化 → 未来融资压力上升。财务健康评级（如 Financial Health）显示「危险」+ 股价大跌 = 不是抄底机会。
- 整个行业有没有变？ 退后一步：是全行业一起跌（如市场担心 AI 资本开支见顶、云厂商 CAPEX 放缓），还是只有这一家跌？把标的与同行做 growth vs valuation 对比（如 revenue growth vs PE）。行业整体降温是一个故事；行业没问题却只有它崩 → 可能是公司自身问题，别急着抄底。
- 有没有真正的护城河？ 行业从高增长进入平台期后，不可能每个玩家都活下来——活下来的不一定是规模最大的，但一定是护城河最深的（如 HBM 全球只有美光、海力士、三星三家能做）。
- 资产负债表扛不扛得住寒冬？ 若行业或宏观放缓（recession、金融危机）：重点看 debt、cash、current ratio、liability。经济不好时，只应持有债务比低的公司。
- 市场在交易基本面还是情绪？ 对照历史案例：DeepSeek 问世时 NVDA 被错杀、关税战恐慌、伊朗战争时 VIX 飙升——事后看都是情绪交易、黄金坑，因为公司基本面没变。每次市场都觉得「要完了」，但真正决定股价的长期还是盈利与基本面。
- 空仓测试：如果今天一股都没有，这个价格我会买吗？ 不要被自己的持仓困住：若答案是「不会买」，就不要抄底、更不要因为亏了钱而无脑补仓。真正困住我们的不是市场也不是价格，而是自己的成本价。
数据来源
- 股票：财报与盈利预测（EPS revision、fair value、分析师目标价变动、Financial Health、同行对比）可用 Investing Pro 等专业平台，也可用 WebSearch 收集财报数据、评级变动、行业 CAPEX 动向。不依赖特定平台——任何能提供同类数据的来源都可以。
- 加密货币：没有 EPS 和财报，需做指标映射，见 REFERENCE.md 的「加密资产适配」一节。
- 每个关键数字标注来源；纯假设标注【假设】；金额标注币种。
输出格式
- 10 步判断矩阵：步骤 | 关键问题 | 关键证据 | ✅ / ⚠️ / ❌
- 结论：偏抄底 / 偏离场 / 证据不足，并用一句话说清「这次跌的是情绪还是基本面」。
- 风险提示：本框架给方向性判断与证据，不构成投资建议，不给精确目标价或买卖指令。
关键原则
- 股价交易的是未来，不是当下——「跌的是未来盈利逻辑还是当下情绪」是第一性的问题。
- 任何单一估值模型都有缺陷，综合多种模型看 fair value。
- 单个分析师的观点没意义，集体行动才是信号。
- 利润可以被修饰，现金流不会说谎。
- 跌得多 ≠ 便宜；便宜与否是相对 fair value 而言的。
- 对长期投资者，重要的不是某天某周的股价，而是商业模式好不好、护城河在未来几年有多深。
参考
- 每步详细判据、原视频案例（美光）、历史情绪错杀案例、加密资产适配表：REFERENCE.md