diegosouzapw 分析日本保險公司超長期 JGB 淨買賣流量 Skill
以 JSDA 公開數據驗證「保險公司創紀錄賣超長端國債」等敘事，提供可複製的摘要（含 streak / record / 累積值）。
日本證券業協會（JSDA）自 2018/05 起將投資人別交易統計整併進「Trading Volume of OTC Bonds」資料集。
數據位置：
- 當前財年：https://www.jsda.or.jp/shiryoshitsu/toukei/tentoubaibai/koushasai.xlsx
- 歷史財年：https://www.jsda.or.jp/shiryoshitsu/toukei/tentoubaibai/koushasai{YYYY}.xlsx
關鍵 Sheet：
(Ｊ)合計差引- 淨買賣額（Sell - Purchase）
數據特徵：
- 頻率：月度
- 分類：投資人類型 × 債券類型 × 天期桶
- 單位：億日圓（100 million yen）
- 延遲：約 T+1 個月
注意：2018/05 前的舊版「Trends in Bond Transactions (by investor type)」已停止更新。
JSDA 使用「賣出 - 買入」作為差引計算方式：
net_sale = 賣出金額 - 買入金額
- 正值 = 淨賣出（賣出 > 買入，需求減少）
- 負值 = 淨買入（買入 > 賣出，需求增加）
這與部分新聞報導的符號相反，需特別注意。
JSDA Excel 欄位結構（第 4 列）：
| JSDA 欄位 | 英文 | 說明 |
|---|---|---|
| 超長期 | Interest-bearing Long-term (over 10-year) | 10 年以上利付債 |
| 利付長期 | Interest-bearing Long-term | 5-10 年利付債 |
| 利付中期 | Interest-bearing Medium-term | 2-5 年利付債 |
| 割引 | Zero-Coupon | 零息債 |
| 国庫短期証券等 | Treasury Discount Bills | 短期國庫券 |
本 Skill 使用：超長期（對應新聞常見的「10+ years」或「super-long」口徑）
| JSDA 分類 | 英文 | 說明 |
|---|---|---|
| 生保・損保 | Life & Non-Life Insurance Companies | 壽險 + 產險合計 |
| 都市銀行 | City Banks | 大型商業銀行 |
| 地方銀行 | Regional Banks | 區域性銀行 |
| 信託銀行 | Trust Banks | 含年金管理 |
| 外国人 | Foreigners | 海外投資者 |
本 Skill 使用：生保・損保（保險公司合計）
record_high = max(series) # 最大淨賣出（正值最大）
is_record_sale = (latest == record_high) AND (latest > 0)
注意事項：
- 數據起點會影響「歷史紀錄」的判定，輸出必須說明樣本期間
- 若僅為近期極值，需標註「近 N 個月新高」
最快的方式：執行快速分析
cd .claude/skills/analyze-jgb-insurer-superlong-flow
pip install pandas numpy openpyxl # 首次使用
python scripts/jsda_flow_analyzer.py --quick
輸出範例（2025/12 實測結果）：
## 日本保險公司超長期 JGB 淨買賣驗證報告
**分析期間**：2022-04 ~ 2025-12（45 個月）
### 核心結論
| 指標 | 數值 | 說明 |
|------|------|------|
| 本月（2025-12）| **8,224 億日圓** | 淨賣出 |
| 是否創歷史紀錄 | **✓ 是** | 全樣本 (45 個月) |
| 連續淨賣出月數 | **5 個月** | 自 2025-08 起 |
| 本輪累積淨賣出 | **13,959 億日圓** | 1.40 兆日圓 |
### Headline Takeaways
1. ✓ 驗證屬實：日本保險公司在 2025/12 創下歷史最大單月淨賣出
2. 已連續 5 個月淨賣出超長期國債，累積 1.40 兆日圓
3. 當前淨賣出規模處於歷史極端區間（Z-score: 2.71）
完整分析（含歷史比較）：
python scripts/jsda_flow_analyzer.py --full --format json
強制重新下載數據：
python scripts/jsda_flow_analyzer.py --quick --refresh
- 快速檢查 - 查看最新月份的淨買賣與連續淨賣出狀態
- 完整分析 - 執行完整的歷史比較與極值判斷
- 驗證新聞 - 輸入新聞的數字，對比 JSDA 原始數據
- JSON 輸出 - 輸出結構化 JSON 供後續處理
請選擇或直接執行分析。
JSON 輸出結構：
{
"skill": "analyze_jgb_insurer_superlong_flow",
"version": "1.0.0",
"as_of": "2026-01-26",
"data_source": {
"name": "JSDA Trading Volume of OTC Bonds (公社債店頭売買高)",
"url": "https://www.jsda.or.jp/shiryoshitsu/toukei/tentoubaibai/",
"sheet": "(Ｊ)合計差引"
},
"parameters": {
"investor_group": "life_and_nonlife_insurance",
"investor_label": "生保・損保 (Life & Non-Life Insurance Companies)",
"maturity_bucket": "super_long",
"maturity_label": "超長期 (Interest-bearing Long-term over 10-year)",
"sign_convention": "正值=淨賣出 (Sell-Purchase), 負值=淨買入",
"unit": "100 million yen (億円)"
},
"analysis_period": {
"start": "2022-04",
"end": "2025-12",
"months": 45
},
"latest_month": {
"date": "2025-12",
"net_sale_100m_yen": 8224,
"net_sale_trillion_yen": 0.8224,
"interpretation": "淨賣出"
},
"record_analysis": {
"is_record_sale": true,
"record_sale_100m_yen": 8224,
"record_sale_date": "2025-12",
"record_purchase_100m_yen": -8889,
"record_purchase_date": "2023-03",
"lookback_period": "全樣本 (45 個月)"
},
"streak_analysis": {
"consecutive_net_sale_months": 5,
"streak_start": "2025-08",
"cumulative_net_sale_100m_yen": 13959,
"cumulative_net_sale_trillion_yen": 1.3959
},
"historical_stats": {
"mean_100m_yen": -2025,
"std_100m_yen": 3785,
"latest_zscore": 2.71,
"latest_percentile": 0.9778
},
"headline_takeaways": [
"✓ 驗證屬實：日本保險公司在 2025/12 創下歷史最大單月淨賣出（8,224 億日圓）",
"已連續 5 個月淨賣出超長期國債，累積金額 13,959 億日圓（1.40 兆日圓）",
"當前淨賣出規模處於歷史極端區間（Z-score: 2.71，超過 2 個標準差）"
]
}
| 文件 | 內容 |
|---|---|
| data-sources.md | JSDA 數據來源與 XLS 下載說明 |
| methodology.md | 計算方法論（streak、record、cumulative） |
| Script | Command | Purpose |
|---|---|---|
| jsda_flow_analyzer.py | --quick |
快速檢查 |
| jsda_flow_analyzer.py | --full |
完整分析 |
| jsda_flow_analyzer.py | --refresh |
強制重新下載數據 |
- 輸出最新月份淨賣出/買入數值
- 判斷是否為歷史極值（含回溯期間說明）
- 計算連續淨賣出月數與累積金額
- 明確標示天期桶與投資人口徑
- 提供 Z-score 與分位數
- 可操作的 headline takeaways