业绩快评

/业绩快评 -- 业绩公告快速点评

上传上市公司业绩公告、业绩快报或业绩预告，快速提取核心数据，与市场预期对比，分析驱动因素，输出点评报告。

重要提示：本技能辅助投研工作流程，不构成投资建议。超预期/低预期判断基于可获取的预期数据，请结合最新一致预期验证。

如遇到不熟悉的占位符，参见 CONNECTORS.md。

Connectors（可选增强）

没有连接器也完全可以使用——财务数据从上传的公告中提取，预期数据由用户手动提供。

调用方式

/业绩快评 <业绩公告或快报>

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接受业绩公告PDF、业绩快报或直接粘贴业绩数据。

输入要求

接受材料后，确认：

1. 公告类型：年报业绩/中报业绩/季报业绩/业绩快报/业绩预告
2. 公司和代码：从公告提取
3. 市场预期：如用户提供Wind/iFinD一致预期则使用，否则标注"无可用一致预期"
4. 关注侧重：收入端/利润端/现金流/分红/指引

直接上传公告即可开始。

执行流程

第一步：判断公告类型并提取数据

根据公告类型采用不同提取策略：

正式财报（年报/中报/季报）：

• 提取完整财务数据：营收/归母净利/扣非归母/毛利率/净利率/EPS/分红
• 单季度+累计双维度

业绩快报：

• 提取初步核算数据（可能与正式报告有差异，标注"[快报数据，正式报告可能调整]"）
• 重点关注收入和利润两个核心指标

业绩预告：

• 提取预计净利润区间和变动幅度区间
• 提取管理层说明的变动原因（通常为核心信息）
• 取区间中值与预期对比

核心提取项（适用所有类型）：

• 营业收入及同比增速（单季度+累计）
• 归母净利润及同比增速（单季度+累计）
• 扣非归母净利润及同比增速
• 毛利率/净利率变化
• 每股收益（基本/稀释）
• 分红方案（如有）
• 业绩指引/展望（如有）

第二步：预期对比

• 使用用户手动提供的一致预期数据
• 如无一致预期，标注"无可用一致预期，以同比为参照"
• 不包含股价和估值数据；如用户提供股价可折算股息率

超预期判断标准：

特殊情况处理：

• 亏损转盈利：标注"扭亏为盈"，不计算同比增速百分比
• 盈利转亏损：标注"由盈转亏"，计算亏损额
• 上年同期基数极低（净利润<1000万）：标注"低基数效应"，侧重绝对值分析
• 如无一致预期：与上年同期对比，重点分析环比趋势（Q1→Q2→Q3→Q4）

第三步：驱动因素分析

分析业绩变动的核心驱动因素：

收入端：量价拆分（销量变化 x 价格变化）、新业务贡献、客户结构变化、季节性因素。

利润端：毛利率变化（产品结构/原材料/产能利用率）、费用率变化（规模效应/研发投入/一次性费用）、非经常性损益（政府补助/投资收益/资产减值）。

现金流：经营现金流与利润匹配度、资本开支变化方向。

行业差异化关注：

• 银行：净息差变化、信用成本、拨备覆盖率、不良率/关注类占比
• 保险：新业务价值、投资收益率、综合成本率、退保率
• 地产：结算面积/均价、预售数据、毛利率趋势、净负债率/三道红线
• 消费：同店增长、门店扩张、渠道库存、会员数据
• 制造：产能利用率、在手订单、原材料成本、良品率
• 医药：研发费用率/资本化率、集采影响、新品占比、销售费用率
• TMT：用户数/ARPU/LTV、续费率/NRR、研发人员占比

异常信号检查：

• 收入增长但应收账款增速远超收入增速 → 可能存在激进确认
• 扣非归母与归母差距过大（非经常性占比>30%） → 盈利质量存疑
• 经营现金流为负但净利润为正 → 利润含金量不足
• Q4单季度利润占全年比例异常（>40%或<0） → 可能存在调节

第四步：单季度拆分

将累计数据拆分为单季度数据（如Q1-Q3→拆出单Q3），分析环比趋势。

拆分公式：单Qn = 累计Qn - 累计Q(n-1)

判断业绩趋势：

• 环比加速：单季度同比增速逐季提升
• 环比平稳：单季度同比增速基本稳定
• 环比减速：单季度同比增速逐季下降
• 注意：Q4须考虑费用集中确认和资产减值计提的季节性因素

第五步：输出点评报告

按中国券商研报体例输出点评。

如已连接 ~~Notion：

• 询问用户是否需要将报告写入 Notion 知识库

输出格式

## 业绩点评：[公司名称]（[代码]）[报告期]

**核心结论**：[一句话——超预期/符合/低于预期 + 核心原因]

## 业绩概览

| 指标 | 实际值 | 同比 | 预期 | 偏差 |
|------|--------|------|------|------|
| 营业收入 | [X亿] | [+X%] | [X亿] | [显著超/小幅超/符合/小幅低/显著低] |
| 归母净利润 | [X亿] | [+X%] | [X亿] | |
| 扣非归母 | [X亿] | [+X%] | — | — |

## 单季度拆分

| 指标 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 趋势 |
|------|----|----|----|----|------|
| 收入(亿) | [X] | [X] | [X] | [X] | [加速/平稳/减速] |
| 归母净利(亿) | [X] | [X] | [X] | [X] | |
| 毛利率 | [X%] | [X%] | [X%] | [X%] | |

## 驱动因素分析

**收入端**：[量价分析]
**利润端**：[毛利率 + 费用率分析]
**非经常性**：[非经常性损益说明]

## 异常信号（如有）
[列出检测到的异常信号及解读]

## 关注要点
1. [要点1]
2. [要点2]
3. [要点3]

## 分红方案（如有）
[分红比例/每股派息/股息率/派息日]

质量标准

• 必须区分"归母净利润"和"扣非归母净利润"
• 单季度拆分计算必须正确（单Q=累计本期-累计上期）
• 同比增速计算须准确，亏损转盈/盈转亏须特殊标注
• 环比趋势判断须有数据支撑
• 无一致预期时须明确标注
• 非经常性损益须单独列示
• 使用中国券商研报体例
• 分红方案须折算股息率（如有股价数据）
• 业绩预告须标注为区间数据，不可当作精确值

关联 Skill

• 读年报 — 年报业绩快评后，可调用 /读年报 做完整年报分析
• 研报摘要 — 业绩发布后，可用 /研报摘要 汇总各机构点评
• 晨会纪要 — 业绩期内的快评结果可直接纳入 /晨会纪要