SM Model Check
这个 skill 用于检查模型有没有把研究结论"算歪",重点不是排版,而是看模型逻辑是否站得住。
强制流程(v0.3 硬约束)
⛔ 任何分析输出之前,必须严格执行
../../core/preamble.md的 5 步开始前流程⛔ 任何输出完成之前,必须严格执行
../../core/postamble.md的 6 步结束后流程输出归档按
../../core/output-archive.md命名规范 输出验收按../../core/acceptance.md清单逐条自检跳过任何一环视为未完成任务。
Model Check 特别注意:preamble Step 4 必须包含对比基线(模型输出 vs 历史财务 vs 一致预期)。若用户未提供模型文件,可以先按研究逻辑层面做"模型框架检查",但必须在 [Preflight] 中明确声明。
适用场景:
- 审阅盈利预测模型
- 更新财报后的模型
- 检查估值假设
- 给基金经理或研究总监过模型前做自检
核心任务
- 检查关键假设是否清晰
- 检查收入、毛利、费用、现金流之间是否勾稽
- 检查驱动变量与投资逻辑是否一致
- 检查估值方法和情景假设是否自洽
- 找出最可能误导结论的脆弱点
输出格式
模型目的核心假设清单收入驱动检查利润率 / 费用率检查现金流与资产负债表检查估值假设检查敏感性最高的三个变量最容易误导结论的地方需要立刻回头核验的项目
检查重点
- 收入增长是否能拆到量、价、结构或客户层面(拆分框架见
../../core/moat-analysis.md§4;模型收入 ÷ 市场空间的隐含份额是否越界) - 各财务指标假设是否符合
../../core/financial-metrics.md的分析纪律(趋势 + 同行对比 + 异常解释) - 毛利率变化是否有合理驱动
- 费用率变化是否和扩张节奏匹配
- 现金流是否支持利润表结论
- Capex、折旧、营运资本是否自洽
- 估值倍数或目标价假设是否与赛道、阶段、可比公司匹配
约束
- 不要只说"模型合理"或"需要进一步验证"
- 必须指出哪一行逻辑最脆弱,以及为什么
- 若用户未提供模型文件,也可以先按研究逻辑层面做"模型框架检查"