Portfolio Monitoring

投后监控（Portfolio Monitoring）

借鉴：Anthropic financial-services private-equity/portfolio-monitoring。适配中国早中期硬科技。 上游：poor-charlie-almanack（铁律 4：死亡螺旋/反转触发器/坏消息机制/独立裁判）。 衔接：使用场景矩阵场景 6 投后回访 → 投后简报 + 触发预警。

核心流程

① 摄入财务包

接受被投公司财务包（Excel/PDF/CSV）：

• 提取核心数据：收入、毛利、现金余额、债务、烧钱率、capex、营运资本
• 确认报告期：与上期、与预算/计划对比
• 财务包不齐 = 红旗信号（隐瞒倾向）

② KPI 提取与 Variance 分析

财务 KPI（硬科技适用）：

• 收入 vs 预算（¥ 与 %）；毛利与毛利率 vs 预算
• 现金余额与 runway（烧钱率）
• 应收账款/存货周转（硬件公司重点）
• 研发费用占比 vs 计划；政府补贴到账 运营 KPI（按公司询问或推断）：
• 客户数/客单价；订单积压（backlog）；POC→量产转化
• 人员与人均产出；供应链交付（卡脖子环节）
• 里程碑达成：TRL 提升/认证获批/客户导入（早中期核心）

③ 绿黄红分级

• 🟢 绿：≥ 计划 95%（或达标）
• 🟡 黄：低于计划 5-15%——进入讨论
• 🔴 红：低于计划 >15% 或关键里程碑未达成——立即关注

输出简报结构：

1. 一段话执行摘要（"公司 X 进度领先/落后/符合计划……"）
2. KPI 表：实际 vs 预算 vs 上期
3. 黄/红标记及背景
4. 里程碑达成情况
5. 给管理层的问题清单（3-5 个）

④ 趋势分析（多期数据时）

• 关键指标随时间变化（收入/毛利/现金）
• 加速/减速/平稳判断
• 对照投资假设（underwriting case）——偏离即预警

⑤ 反转触发器检查（铁律 4 破局三环节）

• 预设反转触发器逐项检查：融资断档日/大客户流失/核心人员离职/技术里程碑跳票
• 坏消息机制：是否已触发？有无隐瞒信号（财报延迟/借口增多/不回消息）
• 独立裁判：是否需要引入第三方核查（数据造假怀疑时）

重要纪律

• 永远先要预算/计划再对比；没有就要求补
• 不假设行业 KPI——问什么对公司重要
• 简报 board-ready：简洁、事实、无废话
• 浮亏→止损→幻想→隐瞒→恶化：发现任何一环立即上报（铁律 4）

使用提示

• 与 vault 概念页联动：
• 输出格式与五大监控表衔接（使用场景矩阵场景 6）