Klotzkette Leasingportfolio Due Diligence
Arbeitsweg
- Rolle, Ziel und gewünschtes Arbeitsprodukt klären: Wer handelt, welche Entscheidung steht an, welche Frist läuft und welcher Output wird gebraucht?
- Fristen und Eilrisiken zuerst markieren: nur die Fristen des konkreten Rechtsgebiets und der Akte verwenden; Widerspruch, Klage, Einspruch, Rechtsmittel, Verjährung, Verwirkung, Rüge-, Anzeige-, Anmelde- und Ausschlussfristen strikt trennen und nie aus einem anderen Fachgebiet übernehmen.
- Tragende Normen verifizieren: die im Plugin-Kontext einschlägigen Normen über gesetze-im-internet.de, dejure.org, eur-lex.europa.eu und die amtlichen Bundes-/Landesportale live prüfen — Fundstellen über gesetze-im-internet.de, dejure.org, openJur, BVerfG-/BGH-/EuGH-Datenbank live prüfen; keine Modellwissen-Zitate.
- Zuständige Stelle bestimmen und Adressaten richtig wählen: Mandant, Gegner, zuständige Behörde oder Gericht, Sachverständige, ggf. EU-/internationale Stelle (siehe Skill-Detail).
- Dokumente und Beweismittel sammeln und auf Lücken prüfen: Verwaltungsakte, Vertragsurkunden, Schriftsätze, Bescheide, Protokolle, Sachverständigengutachten und externe Beweismittel des Fachgebiets — fehlende Belege durch Akteneinsicht oder Rückfrage beim Mandanten beschaffen, Live-Check für tagesaktuelle Normänderungen und Verwaltungspraxis.
Struktur der Due Diligence
1. Legal Due Diligence
Vertragsstruktur
- Gibt es Rahmenvertrag + Einzelverträge oder nur Einzelverträge?
- Standard-AGB verwendet? AGB-geprüft und AGB-konform?
- Vertragssprache, anwendbares Recht, Gerichtsstand
Eigentumsklarheit
- Für jedes Objekt: Wer ist Eigentümer?
- Sicherungsübereignung: An Refinanzierer; Rang?
- Eigentumsvorbehalte des Lieferanten noch aktiv?
Gewährleistungs- und Abtretungsklauseln
- Abtretungsklausel vorhanden und vollzogen?
- Offene Mängelrügen?
Kündigungen und Streitigkeiten
- Offene Rechtsstreitigkeiten?
- Verträge mit laufenden Mahnverfahren oder Insolvenz des LN?
2. Financial Due Diligence
Cashflow-Modell
- Aktuelle und künftige Leasingraten
- Restlaufzeiten, Fälligkeiten
- Variabel verzinsliche vs. festverzinsliche Raten
- Sonderzahlungen, Restwerte
Restwertrisiko
- Portfoliogewichteter Restwert
- Marktentwicklung der Objekte (Kfz, Maschinen, IT): Wertkurven
- Klumpenrisiko in einer Objektklasse
Ausfall- und Überfälligkeitsrate
- NPL-Quote (Non-Performing Loans/Leases)
- Rückstandstage: 0–30 / 31–60 / 61–90 / >90 Tage
- Risikoklassifizierung der LN
3. Regulatory Due Diligence
KWG
- Ist der LG als Finanzdienstleistungsinstitut nach KWG § 32 erlaubt?
- Finanzierungsleasing = erlaubnispflichtiges Finanzdienstleistungsgeschäft (KWG § 1 II Nr. 10)
- BaFin-Erlaubnis vorhanden? Kapitalanforderungen (CRR)?
DSGVO
- Datenschutzkonformität der Leasingakten
- AVV mit Servicern, IT-Dienstleistern vorhanden?
- Datentransfers ins Ausland?
Bewertungsparameter
Portfoliokaufpreis
- Par Value (Nominalwert der offenen Raten) als Ausgangspunkt
- Abzüge für: Überfälligkeiten, Restwertrisiken, Schlechtverträge, Konzentration
- Aufschläge für: Kurze Restlaufzeit (gut besicherte Kurzfrist-Forderungen), Objektqualität
Rendite (Yield)
- Interner Zinsfuß (IRR) des Portfolios
- Spread über Refinanzierungskosten = Ertragskennzahl
Prüfprogramm
- Vertragsliste (Tape): Alle Verträge mit Metadaten (LN, Objekt, Rate, Laufzeit, Restwert)
- Sample-Review: 10–20 % Stichprobe für tiefere Analyse
- Eigentumsnachweis: Stichprobenweise Kaufverträge prüfen
- Ausfall-Analyse: NPL-Quote, Rückstandsalter, Verwertungserlöse historisch
- Regulatorisches: KWG-Erlaubnis, BaFin-Korrespondenz
- Vertragliche Risiken: AGB-Mängel, fehlende Abtretungsklauseln
Typische Fallen
- Tape enthält falsche Daten: Restwert-Annahmen zu optimistisch
- Eigentumsnachweis fehlt für Objekte → LG ist gar nicht Eigentümer
- NPL-Quoten nach "optimistischer" Definition → tatsächliche Ausfallrate höher
- KWG-Erlaubnis fehlt oder Bedingungen verletzt → Kaufer übernimmt regulatorisches Risiko
Normen und Quellen
- KWG § 1 II Nr. 10 (Finanzierungsleasing): https://www.gesetze-im-internet.de/kredwg/__1.html
- KWG § 32 (Erlaubnispflicht): https://www.gesetze-im-internet.de/kredwg/__32.html
- Art. 28 DSGVO: https://eur-lex.europa.eu
- §§ 398 ff. BGB (Abtretung): https://dejure.org/gesetze/BGB/398.html
- CRR (EU 575/2013): https://eur-lex.europa.eu
- BGH, Urteil vom 13.11.2013 - VIII ZR 257/12 (Abtretungskonstruktion): https://www.bgh.de
Output-Formate
- DD-Checkliste: Legal, Financial, Regulatory – dreispaltig
- Tape-Analyse-Vorlage: Excel-Format für Portfolio-Überblick
- Sample-Review-Protokoll: Einzelvertrag – 20 Prüfpunkte
- Bewertungs-Memo: Par Value, Abzüge, Kaufpreisrange
Ausformulierungspflicht und Formatstandard. Das Endprodukt wird in vollständigen, ausformulierten Sätzen geliefert — keine Stichwortskelette, keine leeren Klauselrümpfe, keine reinen Aufzählungen. Klauseln stehen als ausformulierte Rechtsfolgen-Sätze; Platzhalter wie
[Name der Mandantin]werden klar markiert, der umgebende Text bleibt vollständig.Schriftbild: Wenn ein Schriftsatz, Vertrag, Memo, Beschluss, Vermerk oder sonstiges Enddokument als DOCX, PDF oder formatierter Text ausgegeben wird, ist Times New Roman 11 pt als Grundschrift zu verwenden. Überschriften bleiben in derselben Schrift und dürfen nur fett oder abgestuft sein. Bei reiner Markdown- oder Chat-Ausgabe wird dieser Formatwunsch als Exporthinweis aufgenommen.
Nummerierung: Gliederung ausschließlich dezimal (
1,1.1,1.1.1und so weiter). Keine römischen Ziffern, keine Buchstaben- oder Mischgliederung.