mirror29 财报复盘（Earnings Update）
机构研究的财报更新范式：只讲"新东西"——beat/miss 多少、为什么、指引怎么变、预期怎么改、论点是否成立。不重述公司背景，不写百科。
数据纪律（最高优先级）
**训练记忆里的"最新财报"几乎必然过时。**开始前四步强制：
- 确认 as_of（runtime_facts 里的真实今天）
- 先用
data.search_symbol解析标的，再用data.get_news查最新官方披露；无覆盖或 provider 故障时才降级web.search_news/web.search——禁止直接用记忆里的季度数据 - 核对发布日期距 as_of 是否在 3 个月内；不在就换关键词再搜，或明确告诉用户"目标季度尚未发布/已过时"
- 关键来源（财报原文 / 业绩说明会记录 / 公司公告页）用
web.fetch读正文，记录 published_at
| 步骤 | 工具 |
|---|---|
| 找最新官方财报披露 | data.get_news（disclosure；检查 provider / coverage） |
| 找业绩会 / 共识预期报道，或结构化源降级 | web.search_news、web.search |
| 读财报原文 / transcript / 公告正文 | web.fetch |
| 公司名 → 代码 | data.search_symbol |
| 核验财务指标（毛利 / 现金流 / 周转） | data.get_fundamentals |
| 财报后股价反应 | data.get_bars（默认 fresh）、data.get_ticker |
| 技术面交叉验证 | factor.timing |
每个数字必须可溯源（来源 + 日期 + 链接，chat 里直接给链接）；共识预期拿不到时显式说明，改用"公司自身指引 + 历史趋势"做对比基准，不要编共识。
市场适配
不预设市场。披露文件按该市场体系找（美股 10-Q/8-K、A股季报+业绩说明会、港股中期报告……可 skill.read("serenity", "references/market-source-playbook.md") 取分市场来源路径）。回复语言跟随用户。
分析工作流
- Beat/Miss 拆解（结论先行）：每个关键指标 vs 共识/指引差多少（绝对值+百分比）；超预期是一次性还是可持续；不及预期是公司问题还是行业问题
- 分部 / 地区 / 渠道：谁超谁拖，趋势 vs 前几季，管理层对各块的展望
- 毛利与利润率：方向 + 驱动（价格 / 结构 / 成本 / 经营杠杆）
- 指引解读：新 vs 旧指引、vs 市场预期；公司历史上习惯压低还是激进（指引可信度）；没给指引要明说，并基于结果给独立展望
- 预期修正：本年 + 明年关键指标的"旧 → 新 + 变化原因"对照表——这是本 skill 的核心交付，不能省
- 论点影响：结果强化还是削弱原投资逻辑；若用户在用 thesis-tracker 跟踪该标的，把本次结果作为 data point 更新论点记分卡
- 股价反应校验：财报后股价怎么走的（
data.get_bars），市场解读与你的分析一致吗？不一致说明谁可能错了
输出形态
对话内结构化 markdown（不是长篇报告），通常含：
- 一句话标题：带结论与方向（"X Q3：DTC 强劲抵消批发疲软，上调全年预期"），忌"X 公司季报分析"这种无观点标题
- beat/miss 摘要表（1-2 张紧凑表格，非全量三表）
- 预期修正对照表（旧 / 新 / 变化 / 原因）
- 论点影响 + 接下来要盯的催化与风险
- 来源清单（每条带日期与链接）+ 数据截止标注
写法纪律见 references/best-practices.md（好/坏标题示例、十条要诀、常见错误清单）。
边界
研究复盘，不是投资建议：给"估值参考与论点判断"，不给买卖指令与目标价承诺。用户要据此调仓 → 走 trade.create_plan 审批链路。