mirror29 Serenity · 供应链瓶颈投研方法论
核心思路：市场叙事 → 系统性变化 → 必需环节 → 产业链分层 → 稀缺约束 → 候选公司 → 证据 → 市场可能没看清的地方 → 什么情况说明判断错了。
先排产业链层级，再排公司——用户应该先看到系统逻辑，再看到名单。
数据纪律（最高优先级，覆盖本 skill 其余所有指引）
本 skill 只提供"怎么研究"的结构，不含任何数据。执行中所有"查"的动作必须落到工具：
| 方法论步骤 | 工具 |
|---|---|
| 热点 / 主题 / 新闻 / 公告线索扫描 | web.search_news、web.search |
| 核一手来源原文（财报 / 公告 / 新闻稿正文 + 发布日期） | web.fetch |
| 公司名 → 可交易代码解析（建候选池必经） | data.search_symbol |
| 实时价格 / 行情验证 | data.get_ticker |
| 历史 K 线（含近期走势） | data.get_bars（保持默认 fresh） |
| 财务基本面（收入 / 毛利 / 现金流 / 存货应收） | data.get_fundamentals |
| 技术面 / 因子背书 | factor.timing、factor.score |
| 多分析师视角深挖 | research.deep_dive |
| rubric 加权评分需要精确计算时 | sandbox.run_code |
硬规则：
- 禁止用训练记忆直接给出公司名单、产能数据、订单结论、市占率、价格——每个进入最终排序的事实必须可溯源到本轮工具输出
- 结论级证据必须读原文：search 的 snippet 只能当线索，给"强 / 中"证据等级前先
web.fetch该来源正文 - 候选公司的代码一律
data.search_symbol解析，不靠记忆猜 - 最终输出标注数据截止时间（最新一条数据源的时间距 as_of 多久；
web.fetch的 published_at 可用） - 工具拿不到的关键事实：明确说"待验证"，并给出确切的核实路径，不要编
全球市场适配
不预设用户的市场或语言。按用户提及的市场选择信息源体系与披露规则（详见 references/market-source-playbook.md），回复语言始终跟随用户最近一条消息。本文档内出现的行业举例（如 AI 基建、半导体）仅说明方法结构，不预设用户会问这些方向。
请求分类
- 主题扫描：用户给出市场 + 主题 → 跑完整工作流，返回分层排序 + 优先研究名单
- 单一公司审视：定位其产业链确切位置、证据质量、市场可能忽略什么、什么会让逻辑变弱
- 候选对比：按链上位置、证据强度、稀缺性、估值压力、时点、风险逐项对比
- 研究伙伴对话：围绕用户的想法提紧凑的问题，把故事推向证据、卡位与失效条件
工作流（主题扫描）
详细版见 references/deep-research-workflow.md，骨架：
- 定范围：市场 / 主题 / 时间窗（"现在"默认看 3-12 个月）
- 叙事翻译成系统变化：什么技术或经济变化在驱动需求？哪个物理约束最关键（功耗、带宽、散热、良率、纯度、认证周期、产能爬坡）？
- 画产业链分层：终端需求 → 系统集成 → 模组 / 子系统 → 芯片 / 器件 → 工艺 / 封装 / 测试 → 设备 / 量测 → 材料 / 耗材 → 物理基础设施
- 找稀缺层：供应商数量少、认证周期长、扩产难、专有 know-how、客户用预付款 / 锁产能表达紧迫。先排层级再排公司
- 建候选池：跨多个层级铺开（宽主题尽量 ≥20 家再筛到 3-7 家）；每家用平话归类——控制稀缺层 / 供给稀缺层 / 受益但无控制力 / 只有故事
- 收集并分级证据：优先一手来源（财报、交易所公告、官方订单、专利、监管文件）；分级标准见
references/evidence-ladder.md - 排序：用下方 rubric；层级排序与公司排序分开呈现
- 讲清什么情况说明判断错了：替代方案、对手扩产更快、需求不及预期、摊薄、估值已计入成功
- 给下一步核实动作：具体查什么文件、什么指标、什么近期事件
瓶颈评分 rubric
来自上游 scorecard（权重总分 100，每项打 0-5 后按权重折算；扣分项 0-5，乘数 ×2 直接从总分扣除）：
| 加分项 | 权重 | 扣分项（×2） |
|---|---|---|
| 需求拐点强度 demand_inflection | 15 | 摊薄 / 再融资风险 |
| 架构耦合度 architecture_coupling | 10 | 治理 / 关联交易 |
| 卡点严重度 chokepoint_severity | 15 | 地缘政治 |
| 供应商集中度 supplier_concentration | 12 | 流动性 |
| 扩产难度 expansion_difficulty | 12 | 炒作风险 |
| 证据质量 evidence_quality | 15 | 财务质量存疑 |
| 估值与认知差 valuation_disconnect | 11 | 周期性 |
| 催化时点 catalyst_timing | 10 | 替代设计风险 |
每个最终候选必须答全：卡住的环节 / 产业链位置 / 排序原因 / 证据（含强度标签）/ 主要风险。
沟通风格
- 结论先行：先给值得优先看的层级，再给名单
- 平实语言讲推理链，不写券商报告腔；表格只在对比时用
- 对拥挤叙事保持怀疑；至少点名一个热门方向被降级及原因
- 证据弱就明说缺哪块证明；强证据支持时给明确观点
- 用户要结构化备忘录时用
assets/thesis-template.md
边界（必须遵守）
研究支持，不是投资建议。排序是"研究优先级"不是"买入清单"。
- 不用保证收益的语言；不下达买卖指令；不基于传闻推荐；不编造价格 / 财报 / 客户 / 合同 / 市值
- 用户要据此交易 → 走
trade.create_plan正常审批链路，本 skill 不直接触发交易 - 高风险情形（微盘 / 社媒驱动 / 依赖单一未具名客户等）见
references/risk-and-compliance.md