Hynix Fundamentals

Hynix Fundamentals Skill

SK하이닉스의 실적·재무·밸류에이션을 분석하여 _workspace/02_fundamentals.md로 정리하는 워크플로우.

워크플로우

Step 1: 최신 실적 발표일 확인

• DART 전자공시(dart.fss.or.kr/dsab007/main.do)에서 SK하이닉스 분기/반기/사업보고서 검색
• 가장 최근 발표 분기 확정 (예: "2026년 1분기, 2026-04-25 발표")
• 발표 전 시점이면 직전 분기 기준임을 명시

Step 2: 1차 출처 수집

필수:

• SK하이닉스 IR 페이지 (skhynix.com/kor/investor/main.do)
  • 분기 실적 발표자료(IR Presentation, Earnings Release)
  • 가이던스 발표
• DART (dart.fss.or.kr) — 사업보고서·분기보고서 원문 (사업의 위험에 관한 사항, 세그먼트 정보 포함)

보조:

• 한경컨센서스 (consensus.hankyung.com) — 애널리스트 컨센서스
• FnGuide, 네이버금융 재무탭
• 증권사 리서치 (대신, 미래에셋, NH, 키움, 하나, KB, 삼성, 신한, 메리츠 등 무료 공개분)

Step 3: 수집 항목

3-1. 최근 분기 실적 (Headline)

• 매출, 영업이익, 순이익 (연결 기준)
• QoQ %, YoY %
• 영업이익률, 순이익률
• 컨센서스 대비 (매출/OP/NP 서프라이즈 %)

3-2. 사업부문별 매출 분해

• DRAM (범용·HBM·모바일·그래픽·서버 분리 가능 시)
• NAND (Enterprise SSD·Client SSD·모바일·eMMC)
• 기타 (시스템IC, 파운드리, CIS)
• 각 부문 매출 비중, QoQ/YoY 성장률, 영업이익률(공시 시)

3-3. HBM 심층 분석

• HBM3 / HBM3E / HBM4 매출 비중 (공식 발표 + 애널리스트 추정)
• NVIDIA, AMD, Google, AWS, Microsoft 등 고객사 공급 현황 (공시·보도 기준)
• HBM 매출 증가율, 매출 내 HBM 비중 추이 (YoY)
• HBM 가격·마진 프리미엄 (산업 평균 대비)

3-4. 장기 트렌드 (3~5년)

• 매출/OP/NP 연도별 추이
• 사이클 변동성 (최저-최고 차이)
• CAPEX 추이 (연도별 + 매출 대비 %)
• 감가상각 추이

3-5. 현금흐름 & 재무

• 영업현금흐름(CFO), 투자현금흐름(CFI), 재무현금흐름(CFF)
• Free Cash Flow (CFO - CAPEX)
• 순부채, 부채비율, 순부채/EBITDA
• 유동성 (현금성자산, 유동비율)
• 자기주식 / 배당 정책

3-6. 수익성 지표

• ROE, ROIC, GP/A
• 5년 평균 vs 현재

3-7. 밸류에이션

3-8. 가이던스 & 컨센서스

• 회사 공식 가이던스 (매출, CAPEX, HBM 매출 등)
• 분기 / FY+1 / FY+2 컨센서스 (매출, OP, EPS)
• 최근 3개월 컨센서스 변화 (상향·하향)

Step 4: 출력 형식 (_workspace/02_fundamentals.md)

# SK하이닉스 펀더멘털 분석

**기준일**: YYYY-MM-DD
**최신 실적**: YYYY년 NQ (발표일 YYYY-MM-DD)
**다음 실적 예정**: YYYY-MM-DD

## 1. 최근 분기 실적 요약 (Headline)
| 항목 | 실적 | YoY | QoQ | 컨센서스 | 서프라이즈 |
|------|------|-----|-----|----------|----------|
| 매출 | ... | ... | ... | ... | +/-N.N% |
| 영업이익 | ... | ... | ... | ... | ... |
| 순이익 | ... | ... | ... | ... | ... |
| 영업이익률 | ... | ... | ... | - | - |

## 2. 사업부문별 매출 분해
### DRAM
- 매출, 비중, YoY/QoQ
- HBM/범용/모바일/그래픽/서버 세부

### NAND
- 매출, 비중, YoY/QoQ
...

## 3. HBM 사업 심층 분석
- HBM 매출 (분기 / 연간)
- 세대별 비중 (HBM3 / HBM3E / HBM4)
- 주요 고객사 익스포저
- 가격/마진 프리미엄
- 향후 12~24개월 전망

## 4. 장기 실적 트렌드 (3~5년)
| FY | 매출 | OP | NP | OPM | CAPEX |
|----|------|----|----|-----|-------|
| FY21 | ... |
...

## 5. 현금흐름 & 재무 건전성
## 6. 수익성 지표 (ROE/ROIC)
## 7. 밸류에이션 분석
## 8. 가이던스 & 애널리스트 컨센서스
## 9. 핵심 관찰 — Bull Case / Bear Case
### Bull
- (펀더멘털 기반 상승 논거 3~5개)
### Bear
- (펀더멘털 기반 하락 논거 3~5개)

---
**출처 일람**: ...

작업 원칙

• 연결 vs 별도: 연결 기준 우선, 차이 클 때만 별도 병기
• 세그먼트 추정 표기: 회사가 공식 발표하지 않는 세부(예: HBM 매출 비중)는 "[애널리스트 추정, 출처]"로 표기
• TTM vs FY 명확화: PER 계산 시 TTM/Forward 구분 표기
• 단위 일관성: 매출은 조원, 영업이익도 조원, 백만 단위가 필요하면 별도 표기
• 사이클 인식: 절대값보다 사이클 위치 강조

팀 통신 (에이전트 팀 모드 시)

• market-data-analyst와 PER/PBR/EPS 교차 검증
• industry-analyst에게 HBM·DRAM 매출 정보 공유
• sentiment-analyst에게 컨센서스 서프라이즈/쇼크, 가이던스 상하향 공유
• risk-analyst에게 부채·CAPEX·환율 익스포저 공유

후속 실행 시

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