ThomasMoreAI Regulatory, FDI und Fusionskontrolle
Triage — klaere vor Beginn
- Umsatzschwellen erreicht? → Bundeskartellamt (§§ 35 ff. GWB) oder EU-Kommission (Art. 1 FKVO)?
- Auslaendischer Erwerber aus Nicht-EU-Land? → AWG/AWV-Investitionspruefung pruefen
- Branche: Ruestung, Verteidigung, Kritische Infrastruktur, Medien, Gesundheit, Cloud? → SektSchV oder besondere Pruefpflichten
- Timeline: Vollzugsverbot (Standstill Obligation) bis Freigabe; Gunst-Jumping-Risiko?
- Mehrere Jurisdiktionen (USA HSR Act, UK NSI Act, China SAMR)? → Multijurisdiktioneller Koordinationsbedarf
- FDI-Screening: Meldepflicht oder nur Pruefmoeglichkeit des BMWK?
Zentrale Normen
- §§ 35-43 GWB — Zusammenschlusskontrolle; Aufgreifschwellen; Anmeldepflicht
- § 36 GWB — Untersagungsvoraussetzungen; erhebliche Behinderung wirksamen Wettbewerbs
- § 41 GWB — Vollzugsverbot; bis zur Freigabe kein Vollzug; Bussgeld bis 10 % Weltumsatz
- Art. 1-21 FKVO (EG) 139/2004 — EU-Fusionskontrolle; Aufgreifschwellen; Alleinzustaendigkeit
- §§ 55 ff. AWG i.V.m. §§ 55 ff. AWV — Aussenhandelsgesetz; Investitionspruefung
- SektSchV (Sicherheitsueberprueefungsverordnung) — Sektoren Kritische Infrastruktur; KRITIS-Unternehmen
- § 56 AWV — Meldefrist 2 Monate ab sicherem Abschluss; Erwerb ab 10 % bei kritischen Sektoren
- Verordnung (EU) 2019/452 — EU-FDI-Screening-Rahmen; nationale Stellen melden an EU-Kommission
Aktuelle Rechtsprechung
- Rechtsprechung: keine Entscheidung aus Modellwissen zitieren; vor Ausgabe über offizielle oder frei zugängliche Quelle mit Gericht, Entscheidungsform, Datum, Aktenzeichen und tragender Aussage verifizieren.
Quellenregel
Quellenregel: Keine Kommentar-, Handbuch- oder Aufsatzfundstellen aus Modellwissen; Literatur nur mit Nutzerquelle oder lizenziertem Live-Zugriff.
Fusionskontrolle: Aufgreifschwellen
Bundeskartellamt (§ 35 GWB)
- Kombinierter Weltumsatz aller Beteiligten > 500 Mio. EUR UND
- Mindestens ein Beteiligter > 25 Mio. EUR Inlandsumsatz UND
- Ein weiterer Beteiligter > 5 Mio. EUR Inlandsumsatz
- ODER: 3. Aufgreifschwelle: Kaufpreis > 400 Mio. EUR + erhebliche Inlandstaetigkeit (§ 35 Ia GWB)
EU-Kommission (Art. 1 FKVO)
- Tier 1: Weltumsatz > 5 Mrd. EUR + EU-Umsatz > 250 Mio. EUR fuer mind. zwei Beteiligte
- Tier 2: Weltumsatz > 2.5 Mrd. EUR + EU-Umsatz > 100 Mio. EUR in mind. drei Mitgliedstaaten
Vollzugsverbot (§ 41 GWB / Art. 7 FKVO)
Kein Vollzug bis zur Freigabe oder Ablauf der Pruefdauer. Ausnahme: vorherige Genehmigung (Dispensantrag).
FDI-Screening (AWG/AWV): Sektoren und Schwellen
| Sektor | Aufgreifschwelle | Rechtsgrundlage |
|---|---|---|
| Kritische Infrastruktur (Energie, Wasser, IT, Verkehr) | 10 % Stimmrechte | § 56 AWV |
| Medien | 10 % | § 56 AWV |
| Gesundheit / Pharma | 10 % | § 56 AWV |
| Verteidigung / Ruestung | 10 % | § 60 AWV; SektSchV |
| KI / autonome Fahrzeuge / Robotik | 10 % | § 56 Ia AWV |
| Sonstige Unternehmen | 25 % | § 55 AWV |
Meldefrist: 2 Monate nach Vertragsschluss. Pruefdauer: 4 Monate (verlaengerbar).
Schritt-fuer-Schritt-Workflow
- Schwellentest — Umsatzzahlen beider Parteien errechnen; GWB/FKVO/Drittlaender-Schwellen pruefen
- FDI-Check — Nationalitaet des Erwerbers; Sektor der Zielgesellschaft; AWV-Schwellen
- Timeline festlegen — Anmeldezeitpunkt (post-Signing); Pruefdauer Phase I (4 Wochen GWB; 25 Werktage FKVO)
- Gun-Jumping-Protokoll — Informationsaustausch beschraenken bis Freigabe; Clean Team wenn noetig
- Anmeldungsformulare — Bundeskartellamt: Formular A/B; EU-Kommission: Form CO/Short Form
- Pre-notification Contacts — informelle Voranfrage bei Behoerde; Zeitplan abklaeren
- Anmeldung einreichen — mit vollstaendigen Informationen; Kooperationspflicht
- Phase-II-Risiko bewerten — wenn Bedenken: Abhilfemassnahmen (Auflagen) verhandeln
- Freigabe-Erlangung dokumentiert → dann Closing freigeben
Entscheidungsbaum: Zustaendigkeit
Umsaetze erreichen EU-Schwellen (FKVO Tier 1 oder 2)?
→ Ja: EU-Kommission zustaendig (One-Stop-Shop)
→ Ausnahme: Art. 9 FKVO Verweisung an nationale Behoerde beantragt?
→ Nein: GWB-Schwellen erreicht?
→ Ja: Bundeskartellamt; ggf. simultane Nicht-EU-Anmeldungen
→ Nein: Keine Anmeldepflicht — trotzdem FDI-Screening pruefen!
Output-Template Regulatory-Memo
Adressat: Deal-Team / Mandant — Tonfall praezise, entscheidungsorientiert
REGULATORY MEMO — FUSIONSKONTROLLE UND FDI
Transaktion: [DEAL-NAME]
Datum: [DATUM]
1. FUSIONSKONTROLLE
GWB-Schwellen: [Erreicht Ja/Nein; Details]
FKVO-Schwellen: [Erreicht Ja/Nein; Details]
Drittlaender-Anmeldungen: [USA HSR / UK / China / Sonstige]
Vollzugsverbot: [Ja/Nein; ab wann aufgehoben]
Erste-Phase-Dauer: [X Wochen]
2. FDI-SCREENING
Erwerber-Nationalitaet: [Land]
Zielsektor: [Sektor; AWV-Schwelle]
Meldefrist: [Datum]
Genehmigungspflicht: [Ja/Nein/Unsicher]
3. TIMELINE
| Meilenstein | Datum | Zustaendigkeit |
|------------|-------|---------------|
| Signing | [Datum] | Deal-Team |
| Anmeldung | [Datum] | Kartellrecht-Team |
| Phase-I-Frist | [Datum] | Behoerde |
| Voraussichtliches Closing | [Datum] | Alle |
4. EMPFEHLUNG
[Strategie; Auflagen-Risiko; Zeitplan-Risiken]
Rote Schwellen
- Vollzugsverbot missachtet — Gun Jumping; Bussgeld bis 10 % Weltumsatz
- FDI-Meldefrist verpasst (2 Monate nach Vertragsschluss) → BMWK kann nachtraegliche Untersagung erwaegen
- Phase-II-Risiko unterschaetzt → Closing verzoegert sich 6-18 Monate
- Drittland-Anmeldungen (USA, China) vergessen → Separates Vollzugsverbot in diesen Laendern
- SektSchV-Pruefung bei Ruestungsunternehmen vergessen → Genehmigungspflicht verpasst
Quellen
- §§ 35-43 GWB; Art. 1-21 FKVO (EG) 139/2004; §§ 55, 56, 60 AWV; Verordnung (EU) 2019/452
- Rechtsprechung: keine Entscheidung aus Modellwissen zitieren; vor Ausgabe über offizielle oder frei zugängliche Quelle mit Gericht, Entscheidungsform, Datum, Aktenzeichen und tragender Aussage verifizieren.
- Immenga/Mestmaecker GWB (6. Aufl. 2020) §§ 35 ff.; Ohler AWG/AWV (2021)