Stock Options Calculator

Stock Options Calculator

Calcula valor potencial de Stock Options em empresas de capital fechado e devolve cenários + talking points pra CHRO conduzir conversa com candidato/colaborador.

Dual-mode operation (Code + Cowork)

• Claude Code: python3 scripts/stock_options.py ... (output rico com timeline visual).
• Claude Cowork: cálculo inline. Mesma matemática, output em markdown.

Inline calculation logic (Cowork)

Inputs obrigatórios

• grant (nº de opções)
• strike (R$/opção)
• fmv (R$/opção, FMV atual)
• current_valuation (R$ da empresa)
• shares_outstanding (total fully diluted)

Inputs opcionais com defaults

• vesting_years = 4 · cliff_months = 12
• rounds_until_exit = 2 · dilution_per_round = 20%
• multipliers = [3, 5, 10, 50]

Cálculos

% da empresa hoje: grant / shares_outstanding × 100

% após diluição: % hoje × (1 - 0,20)^2 = × 0,64 (com defaults)

Valor intrínseco hoje (hipotético, sem liquidez): (fmv - strike) × grant

Vesting timeline (linear pós-cliff):

• Ano 0: 0 opções (cliff)
• Ano 1: 25% das opções
• Ano 2: 50%
• Ano 3: 75%
• Ano 4: 100%

Cenário de exit (pra cada multiplier M):

1. exit_valuation = current_valuation × M
2. proceeds_pre_strike = exit_valuation × pct_após_diluição
3. strike_cost = grant × strike
4. net_proceeds = proceeds_pre_strike - strike_cost
5. per_option = net_proceeds / grant
6. vs_strike_multiple = (per_option + strike) / strike

Output markdown (Cowork)

## Stock Options: [empresa]

**Grant**: N opções · **Strike**: R$ X · **FMV**: R$ X
**Vesting**: 4 anos, cliff 12m
**Valuation atual**: R$ X · **% da empresa hoje**: Y%
**% após 2 rounds × 20% diluição**: Z%

### Vesting timeline
| Ano | Opções vested | % |
|---|---|---|
| 0 | 0 | 0% |
| 1 | N | 25% |
| ... | ... | ... |

### Cenários de exit (após diluição, antes de IR)
| Multiplier | Exit Valuation | Net pro você | ×Strike |
|---|---|---|---|
| 3x | R$ X | R$ X | Yx |
| 5x | R$ X | R$ X | Yx |
| 10x | R$ X | R$ X | Yx |
| 50x | R$ X | R$ X | Yx |

> IR sobre ganho de capital (15% até R$5M, escalonado) desconta do "Net", use como teto otimista.

### Talking points

1. **EQUITY ≠ DINHEIRO LÍQUIDO**: options não competem em cash, competem em multiplicação.
2. **SEM CASH SAINDO HOJE**: strike só exercido em exit.
3. **BINÁRIO: ESCALA OU ZERO**: honesto sobre risco.
4. **VESTING ALINHA DECISÃO**: contrato de parceria, não golden handcuff.
5. **PARCERIA, NÃO COMPENSAÇÃO**: pergunte "que tipo de parceiro eu quero ser?"

Framework: artigo Cajuína "Stock Options em empresas de capital fechado".

Quando usar

Ativa em frases como:

• "stock options", "ESOP"
• "calcular SOP / vesting"
• "explicar stock options pra candidato"
• "qual o valor das opções da minha empresa"
• "vesting com cliff de X meses"
• "diluição em rounds"

NÃO ativa para: comp em cash (use pj-vs-clt-calculator ou outros); políticas de stock option pool (escopo de board, não skill).

Workflow

Step 1: Coletar parâmetros obrigatórios:

• Grant (nº de opções)
• Strike (R$ por opção)
• FMV atual (R$ por opção, do último 409A)
• Valuation atual da empresa (R$)
• Total shares outstanding (fully diluted)

Step 2: Coletar parâmetros opcionais com defaults sensatos:

• Vesting: 4 anos com cliff 12m (padrão SV)
• Rounds até exit: 2 (default)
• Diluição por round: 20% (default)
• Multipliers de cenário: 3x / 5x / 10x / 50x (default)

Step 3: Executar:

python3 scripts/stock_options.py \
    --grant 10000 --strike 5 --fmv 5 \
    --vesting-years 4 --cliff-months 12 \
    --current-valuation 50000000 \
    --shares-outstanding 10000000 \
    --rounds-until-exit 2 --dilution-per-round 20

Step 4: Apresentar:

• Lidere com a tese: "equity ≠ cash, é multiplicação"
• Mostre vesting timeline visualmente
• Cenários de exit (líquido após strike e diluição)
• Talking points pra conversa (já incluídos no output)

Tese do artigo (framework Cajuína)

O artigo argumenta o erro fundamental: "tentar vender equity como se fosse dinheiro". O skill incorpora essa narrativa:

1. Lógica do multiplicador: equity não compete em liquidez, compete em multiplicação. Cenários 5x-10x em 5 anos.
2. Parceria, não retenção: além de "golden handcuffs", alinha decisão e responsabilidade.
3. Transparência sobre risco binário: ou cresce muito, ou vira zero.

Limitações documentadas

• Imposto não calculado com precisão (15% até R$5M na pessoa física, escalonado depois). Use o "Net pro você" como teto otimista.
• Diluição linear simplista: cada round aplica % igual. Na vida real depende do tipo de round (primary vs secondary, anti-dilution clauses).
• Sem 409A/valuation engine: assume FMV informado pelo usuário (vem do último 409A formal).
• Sem ISO vs NSO (US tax distinction não aplica a BR).
• Cenários binários: 3x/5x/10x/50x são heurística. Distribuição real é Pareto com massa em 0.

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