vivy-yi 一、适用情形
用户提出以下问题时调用本Skill：
- "SPV隔离结构怎么设计"
- "如何实现资产真实出售"
- "应收账款转让要不要登记"
- "资产混同风险如何规避"
二、核心分析
第一步：SPV类型选择
| SPV类型 | 适用场景 | 税负 | 管理人 |
|---|---|---|---|
| 专项资产管理计划 | 交易所ABS | 较低 | 证券公司 |
| 特定目的信托 | 信贷ABS | 最低 | 信托公司 |
| 有限合伙 | 复杂结构 | 较高 | GP |
第二步：真实出售判定
| 要素 | 合规标准 |
|---|---|
| 资产出表 | 原始权益人不再承担现金流回收义务 |
| 价格公允 | 不得显著低于资产评估值 |
| 无追索权 | 管理人不得向原始权益人追索（除担保） |
| 转让登记 | 中登网应收账款转让登记 |
第三步：隔离有效性测试
| 测试项 | 要求 | 风险后果 |
|---|---|---|
| 破产隔离 | SPV不纳入原始权益人破产财产 | 实质合并风险 |
| 资产混同 | 专项计划账户与原始权益人账户分离 | 混同风险 |
| 管理人更换 | 应急预案充分 | 管理人失职风险 |
三、输出
## SPV隔离结构建议
【推荐结构】：[结构类型]
【隔离评级】：✅有效 / ⚠️存在风险
关键风险点：
1. [风险点1] → 建议[措施]
2. [风险点2] → 建议[措施]
是否需要外部担保：是/否
是否需要法律意见书：是/否（须律师出具）
升级决策门
以下情况须移交专业律师：
- SPV与原始权益人存在关联关系（须独立法律意见）
- 涉及国有资产转让
- 跨境结构设计
- 原始权益人已进入破产程序或存在破产风险