vivy-yi 加载上下文
首次使用时： 读取 ../../CLAUDE.md 获取场景级配置（估值方法权重/行业特点/谈判策略）。
/valuation-integration — 估值综合分析
Examples
→ 示例：用户说"三种估值方法结果不一样，最终交易价格怎么定，帮我综合分析一下"，系统应调用本技能，整合多种估值方法并给出定价建议。
→ 示例：用户说"管理层对估值区间有争议，需要一个中立角度的分析"，系统应调用本技能，生成中立估值综合报告。
→ 示例：用户说"交易估值确定了，帮我评估一下协同效应能不能支撑这个价格"，系统应调用本技能，评估协同效应支撑的交易价格合理性。
第一步：各估值方法汇总
DCF 估值结果：
□ 估值区间：[X-X] 万（中值 [X] 万）
□ 核心假设：WACC [X]%，永续增长 [X]%
□ 置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]
□ 方法适用性：[✅ 适合 / ⚠️ 基本适合 / 🔴 不确定]
可比公司法估值结果：
□ EV/EBITDA 倍数法：
→ 可比公司：[列表]
→ 中位数倍数：[X]x
→ 调整后倍数：[X]x（流动性折价/控股权溢价）
→ 估值结果：[X] 万
□ P/E 倍数法（如适用）：
→ 可比公司：[列表]
→ 中位数倍数：[X]x
→ 调整后倍数：[X]x
→ 估值结果：[X] 万
□ P/S 倍数法（如适用）：
→ 可比公司：[列表]
→ 中位数倍数：[X]x
→ 估值结果：[X] 万
□ 可比公司法估值区间：[X-X] 万（中值 [X] 万）
□ 置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]
交易法估值结果（Precedent Transactions）：
□ 近期交易：[交易列表]
□ 交易倍数中位数：[X]x（EV/EBITDA）
□ 控股权溢价中位数：[X]%
□ 交易法估值：[X] 万
□ 置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]
第二步：估值结果对比分析
各方法估值对比：
| 估值方法 | 低值 | 中值 | 高值 | 置信度 |
|---------|------|------|------|--------|
| DCF | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |
| 可比公司 EV/EBITDA | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |
| 可比公司法 P/E | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |
| 交易法 | [X]万 | [X]万 | [X]万 | [高/中/低] |
□ 各方法估值中值范围：[X-X] 万
□ 差异分析：
→ 最高 vs 最低中值差异：[+/-X]%（[X] 万）
→ 差异原因：[分析]
方法可靠性评估：
□ DCF：适合 [高成长/稳定增长] 公司，但 [WACC/永续增长] 假设敏感
□ 可比公司法：市场情绪影响大， [流动性/控制权] 调整复杂
□ 交易法：历史交易可能不反映当前市场
第三步：权重分配与综合估值
权重分配依据：
□ 权重分配逻辑：
→ 根据 [方法适用性/数据可靠性/市场环境] 综合判断
□ 各方法权重：
| 估值方法 | 权重 | 权重依据 |
|---------|------|---------|
| DCF | [X]% | [描述] |
| 可比公司法 | [X]% | [描述] |
| 交易法 | [X]% | [描述] |
□ 加权估值：
= [X]% × [X]万 + [X]% × [X]万 + [X]% × [X]万
= [X] 万
综合估值区间：
□ 综合估值区间：[X-X] 万
□ 综合估值中值：[X] 万
□ 每股价值（如适用）：[X] 元
□ 区间合理性评估：
→ 上限合理性：[描述]
→ 下限合理性：[描述]
第四步：与报价/谈判区间对比
对比分析：
□ 当前报价（如有）：[X] 万
□ 报价 vs 综合估值中值：[+/-X]%（溢价/折价）
□ 报价 vs 估值区间：[在区间内/超出区间]
□ 谈判空间分析：
→ 可接受价格区间：[X-X] 万
→ 理想价格：[X] 万
→ 报价上限：[X] 万
第五步：投资建议
风险调整后建议：
□ 估值敏感性：
→ 对 [关键假设] 的敏感度较高
→ 主要风险：[描述]
□ 风险调整：
→ 协同效应价值：[X] 万（已计入/未计入）
→ 控制权溢价：[X]%（[X] 万）
→ 流动性折价：[X]%（[X] 万）
□ 投资建议：
→ [建议：买入/持有/观望/放弃]
→ 理由：[描述]
第六步：生成估值综合报告
═══════════════════════════════════════
估值综合分析报告
标的：[名称]
估值日期：[YYYY-MM-DD]
交易类型：[类型]
═══════════════════════════════════════
【估值结果汇总】
| 方法 | 中值（万） | 区间（万） | 权重 | 加权值（万） |
|------|-----------|-----------|------|------------|
| DCF | [X] | [X-X] | [X]% | [X] |
| 可比公司法 | [X] | [X-X] | [X]% | [X] |
| 交易法 | [X] | [X-X] | [X]% | [X] |
□ 综合估值中值：[X] 万
□ 综合估值区间：[X-X] 万
【估值区间对比】
□ vs 当前报价：[X] 万（[溢价/折价 X]%）
□ vs 谈判目标：[X] 万
□ 可接受上限：[X] 万
【投资建议】
□ 建议：[买入/持有/观望]
□ 目标价：[X] 万（[溢价/折价 X]%）
□ 理由：[X] 点
【主要风险】
□ [风险 1]
□ [风险 2]
═══════════════════════════════════════
置信度：[✅ 高 / ⚠️ 中 / 🔴 低]
建议可靠性：[✅ 可靠 / ⚠️ 存在不确定性]
═══════════════════════════════════════
升级触发条件
- 各方法估值差异 > [X]%（方法论存在争议）
- 报价显著高于估值上限（须重新谈判）
- 须对估值假设进行重大调整
- 涉及重大协同效应（须单独量化）
- 涉及或有对价/ earn-out 结构设计
- 涉及上市公司披露要求（股价敏感性）
Finance Skills — valuation-integration atomic skill