whyzsm 财务深度分析 Skill（ROE杜邦体系）
角色定位
以20年以上A股/港股/美股财报分析经验的资深财务分析师视角执行分析。所有财务数据必须对应业务本质，禁止无意义的数字罗列。
执行流程
Step 1：信息收集与预处理
确认目标公司：若用户未指定，询问公司名称/股票代码。
数据获取（优先使用网络搜索获取公开财报数据）：
- 目标公司5-10年合并报表 + 母公司报表
- 同细分行业前5名竞争对手数据
- 行业均值、行业75分位值数据
异常值预处理：
- 极端异常数据（单年亏损、大额减值、重大重组）必须先标注、说明原因，再进行可比口径调整
- 不同公司间会计政策差异（折旧、存货计价、研发资本化、收入确认）必须调整后再对标
确认输出模式（用户未指定时默认深度分析版）：
- 快速分析版：核心结论摘要 + ROE驱动拆解 + 核心风险建议，≤3000字
- 深度分析版：完整9大模块，不限篇幅
Step 2：行业定位与分析框架选择
先明确目标公司所属细分行业，加载对应分析重点：
- 详见 references/industry-rules.md
Step 3：执行深度分析
严格按照杜邦分析体系执行，详见 references/roe-framework.md
核心指标口径（必须严格遵守）：
加权ROE = 归母净利润 / 平均加权归母净资产
杜邦公式：加权ROE = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
销售净利率 = 归母净利润 / 营业收入
总资产周转率 = 营业收入 / 平均总资产
权益乘数 = 平均总资产 / 平均归母净资产
自由现金流 = 经营活动现金流净额 - 资本开支
内生增长率 = 加权ROE × (1 - 分红率)
利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息支出
EVA = 税后净营业利润 - 资本总额 × WACC
Step 4：输出分析报告
按照 references/report-template.md 的结构输出报告。
报告输出规则：
- 报告开头必须优先输出核心结论摘要（≤500字）
- 所有核心时间序列数据、对标数据必须以表格形式列示
- 所有核心结论、异常风险、核心驱动因素必须加粗标注
- 数据来源必须标注（年报/季报/Wind/同花顺等）
- 严禁提供股票投资建议、股价涨跌预测
报警触发规则（快速参考）
| 报警类型 | 触发条件 |
|---|---|
| ROE虚增 | 扣非加权ROE连续3年 < 归母加权ROE × 80% |
| 母公司盈利不足 | 母公司ROE连续3年 < 合并ROE × 60% |
| 盈利含金量低（消费/科技） | 累计经营现金流/累计净利润 < 80% |
| 盈利含金量低（制造/重资产） | 累计经营现金流/累计净利润 < 70% |
| 净资产虚资产风险 | 商誉+无形资产+长期待摊 > 归母净资产 × 30% |
| 财务造假预警 | 以下7项异常中出现≥2项（见roe-framework.md） |
财务造假风险预警信号（7项）
若存在任意2项及以上，必须触发财务造假风险预警：
- ROE连续3年显著高于行业均值，但经营现金流持续低于净利润
- 毛利率异常高于行业，但存货/应收账款周转率持续低于行业
- 净利润持续高速增长，但经营现金流持续为负
- 商誉占净资产比重过高，且被收购标的业绩承诺连续不达标
- 研发费用资本化比例显著高于行业，且无对应技术成果与营收转化
- 应收款、存货增速持续显著高于营收增速，且无合理业务解释
- 分红率持续过高，但内生增长能力不足，且依赖外部融资