wind-information-co-ltd Growth Quality Check Skill
数据依赖与执行前置条件
推荐使用万得 wind-mcp-skill 获取底层数据。执行前先检查本地是否已有 wind-mcp-skill；若没有，提示用户安装：
# GitHub
npx skills add Wind-Information-Co-Ltd/wind-skills --skill wind-mcp-skill -g -y
# Gitee 镜像（国内）
npx skills add https://gitee.com/wind_info/wind-skills.git --skill wind-mcp-skill -g -y
技能定位
本技能用于判断一家公司的增长是否值得信任。输出重点不是只看增速高低，而是拆解增长到底从哪里来、是否带来更好的利润和现金、是否具备可持续性，以及最容易在哪个环节失速。
执行流程
Step 1：确认要检验的增长命题
先明确当前市场在讨论哪一种增长：
- 收入高增长
- 利润高增长
- 某业务分部的结构性高增长
- 困境后恢复性增长
不同增长类型，判断标准不同，不能一套逻辑通用。
Step 2：拆解增长来源
把增长拆成可解释的来源，而不是停留在总量数字：
- 量增还是价增
- 老产品扩张还是新品贡献
- 内生增长还是并购并表
- 单一大客户拉动还是多客户普遍改善
- 景气顺风还是公司份额提升
这一步的目标是识别增长的质量与纯度。
Step 3：检验增长是否伴随盈利与现金改善
高质量增长通常不只体现在收入，还应观察：
- 利润率是否同步改善
- 费用投放是否失控
- 现金回款是否跟得上
- 库存、应收、资本开支是否异常拉升
若增长依赖激进让利、压货或大幅透支现金，应显著降级判断。
Step 4：判断增长的持续性
从持续性角度反推：
- 当前增长驱动能维持多久
- 未来一年是否仍有同样强的催化
- 是否存在高基数、需求前置、补贴退坡等问题
- 行业内供给变化会不会削弱增长质量
Step 5：识别最可能的失速路径
任何增长逻辑都要回答“最先可能坏在哪里”。重点关注：
- 单一产品周期见顶
- 大客户回落
- 竞争加剧导致价格回吐
- 景气拐点或政策变化
这一部分是为了区分“暂时很快”与“真正有持续性”。
Step 6：给出增长质量评级与跟踪框架
最终输出应回答：
- 这家公司增长质量高不高
- 高质量体现在哪些方面
- 接下来最该盯的验证指标是什么
输出结构
{股票名称}增长质检（{YYYY-MM-DD}）
一、结论摘要
- 增长质量评级：{高 / 中 / 低}
- 主要增长来源：{一句话}
- 最大失速风险：{一句话}
二、增长来源拆解
| 维度 | 当前情况 | 评价 |
|---|---|---|
| 量/价驱动 | {描述} | {说明} |
| 内生/外延 | {描述} | {说明} |
| 产品/客户结构 | {描述} | {说明} |
| 景气/份额驱动 | {描述} | {说明} |
三、盈利与现金含量
- 利润率表现：{说明}
- 现金含量：{说明}
- 潜在质量瑕疵：{说明}
四、持续性判断
- {持续性支撑点 1}
- {持续性支撑点 2}
- {持续性约束点}
五、最可能的失速路径
- {失速风险 1}
- {失速风险 2}
- {失速风险 3}
六、后续跟踪指标
- 最关键指标：{指标}
- 验证周期：{周期}
- 失效信号：{信号}
质量要求
- 高增长不等于高质量，必须拆解来源与代价。
- 不能只看收入增速，还要看利润和现金是否同步兑现。
- 要区分一次性拉动与可持续增长，避免线性外推。
- 风险部分要写最可能的失速路径，而不是泛泛提示“竞争激烈”。
- 最终结论应帮助判断增长值不值得付出更高估值。